今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司在(zài)产业端(duān)的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并(bìng)没有保持(chí)去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未(wèi)来需知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制(zhì)程的(de)扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自于(yú)投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决(jué)方案，目前(qián)主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积(jī)极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季(jì)报(bào)的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立(lì)以来(lái)的最高(gāo)值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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