本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份复活的作者是谁，复活的作者是谁指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品也(yě)是以发起式(shì)的(de)形(xíng)式设(shè)立。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升(shēng)空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交(jiāo)所两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了(le)较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去(qù)年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降低的。复活的作者是谁，复活的作者是谁p>

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司获得重估(gū)可能性较大。

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