全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持(chí)仓(cāng)曝光。据了(le)解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持(chí)仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但(dàn)是今年(nián)一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前(qián)十(shí)大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资(zī)者，以(yǐ)对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和市场带(dài)来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的(de)经(jīng)济更加接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的(de)空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转了(le)流动性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期(qī)的(de)下(xià)一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺(cì)激(jī)政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了(le)最(zuì)激进的应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个(gè)月的(de)时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联(lián)储可(kě)以评(píng)估(gū)形势再做(zuò)出决(jué)策。

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