近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的(de)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正式发(fā)售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作(zuò)为时(shí)下热门主线的(de)中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央(yāng)国(guó)企上市公司价值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居(jū)前，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理板(bǎn)块个(gè)股则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细(xì)分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为(wèi)出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高(gāo)位人气股近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新(xīn)华(huá)文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回调(diào)近(jìn)20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向资(zī)金(jīn)近两(liǎng)日(rì)（5月(yuè)11日至12日(rì)）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计(jì)总院本(běn)周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估(gū)值(zhí)修复仍在演绎(yì)。短期(qī)行(xíng)情在(zài)热点题材上体现出较(jiào)高的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的(de)深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，未来的(de)投(tóu)资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平(píng)台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前(qián)基本面(miàn)较弱(ruò)，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑(zhù)和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前(qián)估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估(gū)行情，如公共事(shì)业领域与三(sān)大通(tōng)信运营(yíng)商等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶(女生拉黑就女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业(yè)、交运和通(tōng)信。

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