财联社(shè)5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货(huò)价格本周四一度(dù)冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低(dī)点(diǎn)以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续攀升(shēng)，引来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(sū)节(jié)奏与弹(dàn)性优于(yú)预(yù)期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数(shù)下黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长期需求(qiú)，存货增值(zhí)提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商(shāng)补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补，同店开未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗店有望匹配释放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国(guó)际(jì)金(jīn)价来看，全球地缘政治(zhì)的(de)不确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望对(duì)金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提(tí)升市场占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处(chù)于历史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报中指出(chū)，预期(qī)国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预(yù)测，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的(de)复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速(s未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗ù)。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附(fù)加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的(de)渠(qú)道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额，可以(yǐ)获得(dé)更加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的角度(dù)来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)市占(zhàn)率前(qián)十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集(jí)团外其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部(bù)公(gōng)司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体情况如下(xià)：

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