看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半年(nián)和(hé)一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集(jí)体下(xià)跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗铜需求，加(jiā)之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公(gōng)布上周库(kù)存(cún)不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前(qián)市场(chǎng)预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化(huà)，以对(duì)利率政策做(zuò)出(chū)进(jìn)一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环(huán)比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告(gào)，在各类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大(dà)宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预(yù)期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国(guó)得克(kè)萨斯(sī)州在内的(de)多个地(dì)区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天(tiān)气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到(dào)密西(xī)西比河(hé)谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地(dì)区(qū)将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联社报道(dào)，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据(jù)较差，市场(chǎng)预(yù)期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低(dī)库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量(liàng)位(wèi)于历(lì)史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端(duān)继续维持(chí)逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近(jìn)期(qī)消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步去库，但未(wèi)来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实际(jì)消费以及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)由负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库(kù)程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预期(qī)，对(duì)于植物(wù)油消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到(dào)现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续(xù)继(jì)续(xù)维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周继(jì)续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个(gè)月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断(三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗duàn)到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压(yā)力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较为(wèi)明(míng)确，后期(qī)国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本端的(de)变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计(jì)接下来一(yī)段(duàn)时(shí)间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后(hòu)其(qí)他地方油(yóu)厂也(yě)在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进(jìn)口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续位(wèi)于(yú)低位，下周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的(de)低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求预(yù)期都预示豆油可能(néng)是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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