如(rú)果要论二季(jì)度迄今，全球股票(piào)市场中(zhōng)最(zuì)为靓丽(lì)的一(yī)道(dào)“风景线”，那(nà)么显然(rán)非(fēi)日本股市莫属！

　　周五（5月19日(rì)），日经225指数(shù)进一(yī)步强势高开逾(yú)1％，最高(gāo)触及(jí)30924.47点，创下(xià)了自1990年8月(yuè)以(yǐ)来的新(xīn)高，收在30808.35点。在本(běn)周早(zǎo)些时候，东证(zhèng)指数已经率先创下了1990年8月3日(rì)以来(lái)的最高收盘(pán)点位。

　　多(duō)组对比可以(yǐ)显示出日(rì)股今年以来的强势：东证指数年内已(yǐ)累(lèi)计上涨了逾15％，远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)标普500指数约9％的涨幅(fú)。截止本周三(sān)，追踪日本股市(shì)的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了(le)11.8％，而(ér)追(zhuī)踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄今的短短一个(gè)半月(yuè)，日(rì)股的涨幅更是在全球主要(yào)股(gǔ)指中几无敌手……

　　日(rì)股为何能一举(jǔ)领涨全球？对(duì)于许多国际市场的(de)投资者而言，近来提到日(rì)股的优异表现，脑(nǎo)海中第(dì)一时间浮现出(chū)的，无疑(yí)都是(shì)“股神”巴菲特在(zài)上月对日本市(shì)场表现出的强烈投资意愿。正(zhèng)是巴菲(fēi)特进一步(bù)增持了日本(běn)五大商社仓位，令越(yuè)来越多的业内(nèi)人士开(kāi)始注意到(dào)这一全(quán)球第三(sān)大(dà)经济体的(de)巨(jù)大投资机会。

　　不过(guò)，日股本轮爆发背后的成功秘诀，真的(de)仅仅只是获得(dé)了(le)“股神”的青睐吗？

　　答(dá)案(àn)显(xiǎn)然没(méi)那(nà)么(me)简单！事实上(shàng)，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团(tuán)队联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特(tè)的出现(xiàn)让日股(gǔ)变得吸引人。巴菲特所(suǒ)看(kàn)到的（机会）其(qí)实也(yě)正是(shì)其他人眼下(xià)正在(zài)看到(dào)的，人们对日股(gǔ)的前景正感到非常(cháng)兴奋！

　　至于究竟有哪些因素在推动着日(rì)股上涨？“干货(huò)”其实有(yǒu)很多……

　　狂(kuáng)热的外资买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国投资者目前已经(jīng)连续第六周成为了日本(běn)股票的净买家。在此(cǐ)期间，外国投(tóu)资(zī)者大(dà)举涌入了日股股票和期货市场，净流入逾300亿美元，是过去10年最大规(guī)模(mó)的资(zī)金流入之一(yī)。

　　根据交易所的数据(jù)，在截至(zhì)5月12日的最(zuì)近一周内，海外交易者又净买入(rù)了价值7810亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)57亿(yì)美(měi)元）的股票和期货。

　　杰富瑞(ruì)日(rì)本股票策略师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年(nián)“安倍经济学(xué)”时代初期以(yǐ)来，他就从未见(jiàn)过外国投资者对日(rì)本(běn)如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银(yín)行(xíng)系统不稳定和(hé)化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准信用(yòng)紧(jǐn)缩风险的笼罩下，越来(lái)越多的海外投资者(zhě)似乎看(kàn)到了日本(běn)股市作为避险(xiǎn)地的“稳定性”。日本(běn)股票(piào)给人的长期低迷(mí)印象正在减弱，持续稳定在1美元兑换(huàn)130日元的日元汇(huì)率、以及股神巴菲特(tè)对日本五大(dà)商社的(de)增持，也(yě)令不少海外(wài)投资者对(duì)投资(zī)日本产生了更多的兴趣。

　　高盛日本(běn)公(gōng)司就表示，近来已受到了越来越多(duō)平(píng)时不太关(guān)注日本市场的海外投资者的咨(zī)询。不少海外投资者在看(kàn)到日本股(gǔ)市的涨幅(fú)超过美股后，开始调(diào)查其中的原因，他们的建仓买入又进一步促使股市(shì)上涨，形成了目(mù)前(qián)的良性循环。

　　一(yī)个值得留意的现象是，在巴菲特上(shàng)月公开表态力(lì)挺(tǐng)日股后，包括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在(zài)内华尔街资本也已相(xiāng)继(jì)造访日本。这(zhè)些海(hǎi)外(wài)资(zī)金有意复制巴菲特(tè)的(de)策略，通过低成本日元融资(zī)押注高股(gǔ)息日(rì)元资产。

　　其实，巴菲特在(zài)日本(běn)五(wǔ)大商社上的加大投(tóu)资，也存在着(zhe)在国际市场上分散投资对象的想法。虽然巴菲特相信美(měi)国的增长潜力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全(quán)球(qiú)投资策(cè)略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股(gǔ)市的回报率是在波动性远低于美国科技股的情(qíng)况下实现(xiàn)的。这意味(wèi)着日本股市对美国投资者来说应该颇有吸引(yǐn)力。对(duì)美国(guó)债务上限的担忧可能也刺激了(le)一些“末日准(zhǔn)备(bèi)者(zhě)”涌入日本股市(shì)，以此(cǐ)作为(wèi)避险手(shǒu)段。

　　法国兴业银(yín)行(xíng)分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二的一份报告(gào)中也表示，“外(wài)资(zī)的回(huí)归(guī)是日(rì)本股市复苏的重要标志。（我们）将继(jì)续对日(rì)本股票维(wéi)持超配(pèi)，并(bìng)偏向银(yín)行、金融和价值(zhí)股的投资。”

　　深层次的(de)企业(yè)治理变革

　　当然，在海外投(tóu)资(zī)者今年对日本产生兴趣之前，他们此(cǐ)前在这片“失落地带”曾经历过长(zhǎng)达数十年(nián)虚假的曙光和令人失望的低回报(bào)。那么(me)这一次，即便有着避(bì)险(xiǎn)和多元化(huà)分散(sàn)投资(zī)的需求，他们又为何(hé)铁了(le)心(xīn)一定(dìng)要(yào)来日本市场？日(rì)本市(shì)场(chǎng)的吸引力(lì)就一定远(yuǎn)超全球其(qí)他地区(qū)吗(ma)？

　　这(zhè)便不(bù)得不(bù)提日本(běn)市(shì)场(chǎng)眼下正经历的(de)一场“蜕变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市本轮(lún)上涨的主要(yào)原因还源于治(zhì)理(lǐ)标准(zhǔn)的提高，以及企业(yè)部(bù)门推动向股东返还现(xiàn)金(jīn)。日本多年(nián)的公司(sī)治理(lǐ)改革(gé)已开始见效，这项改革最初由已故前(qián)首相安倍晋(jìn)三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前日本企(qǐ)业的派息已大幅(fú)增加，在截至今年3月(yuè)的(de)财(cái)年中，日本企业宣布的回购(gòu)规(guī)模已飙升至9.7万(wàn)亿日元（合714亿(yì)美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近50％的日本(běn)公(gōng)司资产负债(zhài)表上有净现金，而美(měi)国(guó)的(de)这一(yī)比例只有20％多一点；东证(zhèng)指数成分股公司中约有54％的(de)公司股价低(dī)于(yú)每股账(zhàng)面(miàn)价(jià)值，而标(biāo)普500指数成分股中这一(yī)比(bǐ)例仅为7％。单从市净率等估(gū)值指(zhǐ)标来(lái)看，这就(jiù)为日本股市提(tí)供了(le)更坚实的底(dǐ)部和更高的上限。

　　今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变(biàn)股价(jià)跌(diē)破(pò)每(měi)股净资(zī)产——市净率(lǜ)低于(yú)1倍的情况，还(hái)请求(qiú)上市企业在意识到(dào)资本(běn)成本的前(qián)提下推进经(jīng)营(yíng)并公(gōng)布(bù)改善方案(àn)等(děng)。

　　与此相呼应(yīng)的行动已开始扩(kuò)大。4月下(xià)旬，JVC建伍株式会(huì)社(shè)推出了力争“早(zǎo)日实现(xiàn)市净(jìng)率超过1倍”的中期(qī)经营计划和股(gǔ)票回购(gòu)，股价(jià)随后(hòu)大(dà)涨近4成。清水建设株(zhū)式会(huì)社4月下旬也宣布了上(shàng)限200亿(yì)日元的股(gǔ)票(piào)回购和积(jī)极压缩政(zhèng)策性持(chí)股(gǔ)的方针，该公司股(gǔ)价随后上涨了(le)10％。

　　包括软银、丰田汽车(chē)、三菱商事在内(nèi)的日本龙头企业在近期(qī)公布财报(bào)时，也均宣布了新的(de)股票回购计(jì)划。不少分析师预计，到(dào)今年5月底，各日本(běn)上市公司的回购规模将进一步(bù)创(chuàng)下新纪(jì)录。

　　高(gāo)盛首席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所(suǒ)）主题正引(yǐn)起许多海(hǎi)外投(tóu)资者的共(gòng)鸣，他(tā)们(men)开始看到这方面(miàn)的有(yǒu)利证据。在交易(yì)所这些变化(huà)的推动下(xià)，许多(duō)公司正(zhèng)在回购股份，厘清(qīng)经常令人(rén)困惑的交叉持股(gǔ)，并(bìng)在(zài)定期公开会议之(zhī)前与股东(dōng)进行更密切的接触。”

　　对(duì)冲基金(jīn)集团Man GLG日本股票(piào)主管Jeff Atherton也表示(shì)，东京证交所的鼓励意味着“过去两年在这方(fāng)面发生的(de)事情比(bǐ)过去(qù)30年还(hái)要多”，这是股市充满活力表现的最大单一原因。他们对提高股本回(huí)报率(lǜ)有(yǒu)着(zhe)坚定的态(tài)度，希(xī)望市值上升。

　　宽货(huò)币、稳经(jīng)济(jì)

　　最后(hòu)，日本(běn)央(yāng)行(xíng)目前(qián)依然宽松的(de)货币政策和日本相对稳健的(de)经济基本面，显然也对(duì)日(rì)股的(de)表现构成(chéng)了提振。

　　尽(jǐn)管(guǎn)新(xīn)行(xíng)长植田和男上(shàng)月(yuè)已走(zǒu)马上任，但日本央行暂(zàn)时仍未(wèi)改变其(qí)大规模的(de)货币宽松路线。即便日本(běn)通货(huò)膨胀率超过了央行2％的目标，但(dàn)植田和男(nán)依然强调，“还不能放心地(dì)说通(tōng)胀（达到了央行目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年(nián)上半年还(hái)在持续(xù)加息，并已被迫(pò)在物价(jià)与经济稳定之间作出艰难(nán)抉择。继续(xù)宽(kuān)松(sōng)的日(rì)本央行眼下依(yī)然处于能(néng)让海外投资者放(fàng)心购买的状态(tài)。

　　日本(běn)宏观经(jīng)济的表现目(mù)前也相对(duì)更为稳健。日本内阁府17日公布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年前(qián)三个月日本国(guó)内(nèi)生产(chǎn)总值（GDP）折合(hé)成(chéng)年率增长(zhǎng)1.6％，创下了近三(sān)个季度以(yǐ)来新高。

　　日本国家旅游(yóu)局表示，受益于中国放(fàng)宽旅行(xíng)限制，4月商务和休闲外国游客人数从此(cǐ)前的182万攀升至195万。高盛策略师在报告(gào)中指出，考虑到入境旅(lǚ)游业复苏、强劲资本支出(chū)计划和日本央行持续宽松等积极因素，日本这(zhè)个世界第三大经济体的(de)前景(jǐng)十分强劲。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，从经(jīng)济合作与(yǔ)发(fā)展(zhǎn)组织(zhī)的(de)经济前景(jǐng)指数(shù)来看，日本(běn)目前是七国集团中(zhōng)唯一(yī)一(yī)个超过临界线100的(de)。

　　日本(běn)第三大在线经纪商(shāng)Monex的(de)首(shǒu)席策略(lüè)化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩(jì)似乎相(xiāng)当不错(cuò)，重(zhòng)要的汽车行(xíng)业预(yù)计利润(rùn)将增长。以内(nèi)需为导向的企业正(zhèng)受益于入境(jìng)游增长的前景，而大型(xíng)银行也获得了(le)丰(fēng)厚的收益。预计日本股市到(dào)今年年底将(jiāng)进一步上(shàng)涨10％或更多。

　　里(lǐ)昂(áng)证券也认为，日本股市(shì)今年(nián)的涨势(shì)或将延续下去，因盈利增长、股票回购和(hé)估(gū)值仍处(chù)于(yú)低位吸引了买家，巴菲特(tè)的认可(kě)、公司治理的(de)改善均提振了(le)市场，而企(qǐ)业财报的不俗(sú)表现或有望(wàng)成为最新的上行(xíng)催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准