金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年(nián)的(de)日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来(lái)了(le)，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市(shì)几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变(biàn)动使得日(rì)本(běn)股市变(biàn)得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模(mó)的(de)外(wài)国(guó)人净购买量。不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也(yě)包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个时(shí)点，不断(duàn)增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的(de)决(jué)定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维斯也在(zài)日(rì)本与投资对(duì)象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发(fā)生(shēng)了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东(dōng)大会上解(jiě)释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治(zhì)的(de)变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治格局巨(jù)变。在新(xīn)的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化(huà)的巴菲(fēi)特(tè)，一直在(zài)等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到(dào)了被低估的日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社(shè)也用(yòng)业绩(jì)证明自己的(de)确被(bèi)低估了(le)。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本(běn)基本面(miàn)发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是(shì)一股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间(jiān)给出答案吧(ba)。

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