本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立(lì)，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值(zhí)，多(duō)位(wèi)业(yè)内人(rén)士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市(1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱shì)场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差(chà)的流(liú)动(dòng)性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏(fá)优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明(míng)显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济(jì)触底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的(de)，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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