为了让自己的(de)限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时(shí)为(wèi)新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何(hé)德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新美(měi)星(xīng)”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账户并(bìng)联(lián)合(hé)其他市(shì)场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思，并非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在(zài)相关公(gōng)告中均未(wèi)披露(lù)相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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