国内“五一(yī)”假期来了，但(dàn)海外市场风险依(yī)旧不(bù)容(róng)忽(hū)视。在美国多项重要经济数据出炉(lú)后，美联储也(yě)将(jiāng)召开5月(yuè)议(yì)息会(huì)议，市场普遍预期(qī)将继续加息25BP。在利好利空(kōng)消(xiāo)息(xī)交织下，节后市(shì)场走势将如何演绎(yì)？

　　美国第一共和银行股价(jià)已(yǐ)累计下跌90％以上

　　截(jié)至周五收盘，美国第一(yī)共和银行的股价收跌43.2％，盘(pán)中一度腰斩(zhǎn)，且多次触发(fā)停牌(pái)，原(yuán)因是达成救助协议以维持该银(yín)行运(yùn)营的希望在变得渺茫(máng)。该股今压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗(jīn)年已(yǐ)下(xià)跌90％以上。消(xiāo)息(xī)人士称，该银行(xíng)很有可(kě)能会被(bèi)美国联邦储蓄保险公司（FDIC）接管(guǎn)。

　　根据美媒报道，自美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银行公布(bù)其第一季度存款下降40.8％至1045亿美(měi)元后，该银行股价在接下来的两天内(nèi)下跌超(chāo)过60％，创下历(lì)史新低。目(mù)前(qián)包(bāo)括(kuò)来(lái)自美国联邦储蓄保险公(gōng)司、财政(zhèng)部和美联储的官员(yuán)正在与其他银行进行协调会(huì)议(yì)，为第一共和银行制定救助计划(huà)。

　　美(měi)联储反省硅谷银(yín)行倒闭，寻(xún)求(qiú)大(dà)范(fàn)围加强银行规管

　　在(zài)当地时间4月28日公布的内部审查报告(gào)中，美联储承认，对于上月硅谷银行的(de)倒(dào)闭案，美(měi)联储难辞其咎(jiù)，倒闭(bì)既(jì)源于该行(xíng)自身风险管理薄弱，也和(hé)美联储的审查督导行动拖沓有关(guān)。

　　美联储认为，银行业审(shěn)查(chá)员(yuán)未能采取有力行动解决硅谷银行越(yuè)来越多的问题。美联储负(fù)责(zé)金融业(yè)监管的副(fù)主席巴(bā)尔（Michael Barr）在(zài)报(bào)告中称，审查员未能充分认识到(dào)，随(suí)着(zhe)硅谷(gǔ)银行的规模(mó)扩大(dà)、复杂性增加，该行变得有多么(me)不堪一击。他们(men)的确发现了(le)风险(xiǎn)，却没有(yǒu)采取足够的措施(shī)，保证(zhèng)该行(xíng)足够迅速地解决(jué)问题。

　　报告中，巴尔总结(jié)硅谷银行倒闭(bì)有四大成因，其中三(sān)点都和美联储(chǔ)监(jiān)管不力有关。他(tā)说，美联储(chǔ)监管者(zhě)的错误部分(fēn)源于，特朗普执政时(shí)的金融(róng)业改(gǎi)革普遍放松(sōng)了对(duì)中等银行的(de)规管。

　　巴尔还提(tí)到，美联储的文化转变似(shì)乎导致联储(chǔ)的(de)监管变得(dé)更宽松。这些变化(huà)体现在降(jiàng)低标(biāo)准、增加复杂性，以(yǐ)及监管方式不够自信果断，它(tā)们阻碍了有(yǒu)效的监管。

　　美(měi)联储认为(wèi)，其银行(xíng)业审查员已(yǐ)经确定(dìng)了(le)硅谷银行存在导(dǎo)致其(qí)倒(dào)闭的一(yī)大(dà)问题——利(lì)率相关风险，但(dàn)美联储自身的流程“过于审慎”，侧(cè)重(zhòng)在(zài)采取行动以前累积过(guò)多的证据(jù)。

　　美联储(chǔ)的(de)数(shù)据显示，截至倒闭时(shí)，硅谷银行收到(dào)31项(xiàng)监管(guǎn)机(jī)构的公开审查(chá)报告或警告，数量是其他银行的三倍(bèi)。报告(gào)称，随(suí)着(zhe)硅谷银(yín)行壮大(dà)，近些年美(měi)联储忽视了范(fàn)围更广的(de)问题(tí)，比如该(gāi)行多年来(lái)一直突破内部风险限制(zhì)，其采用的流动性指标却显示，存款基(jī)础稳(wěn)定，其利率(lǜ)相(xiāng)关风险(xiǎn)还被(bèi)评为令人满意(yì)。

　　巴(bā)尔透露，美联(lián)储将重新(xīn)审查，适用于资产超过千亿(yì)美元银(yín)行的一系列规(guī)定，包括压力测试(shì)和(hé)流动性(xìng)要(yào)求，将重(zhòng)新(xīn)评估，怎样监(jiān)督和(hé)监管一(yī)家银行对利率流动(dòng)性风险的(de)风控。

　　巴(bā)尔说，硅谷银行倒闭表明，需要对(duì)范围(wéi)更广泛的银行强化适用的标准，联储应考虑，让(ràng)更大范围的银行适(shì)用(yòng)标(biāo)准(zhǔn)和的流动性规(guī)定。他呼吁，重(zhòng)新评估(gū)，对于超过25万(wàn)美元联邦保险上(shàng)限的银行存款，监管方的处理方。

　　巴尔认为，美(měi)联储(chǔ)应要求更(gèng)广(guǎng)泛的银行考虑(lǜ)到(dào)可出(chū)售(shòu)证券的(de)未(wèi)实现损益，以(yǐ)便让(ràng)银行的资本要求(qiú)更好(hǎo)地匹配其财(cái)务状(zhuàng)况和风险。他暗示，对资本规划和风险管理不(bù)足的公司，美联(lián)储可能增加资本或流动性的要求，或者(zhě)限制股票回购(gòu)、股(gǔ)息支(zhī)付或高管薪(xīn)酬。

　　美总统拜登批准内华达州和佛罗里达州重大灾难声(shēng)明

　　据央视新闻消息，根据美国白宫(gōng)当(dāng)地时间4月(yuè)28日(rì)的声明，美国总统拜(bài)登批准内华达州(zhōu)重大灾难(nán)声明，他(tā)下令为(wèi)3月(yuè)8日至(zhì)3月19日期间受冬季风暴(bào)影响的地区提供联邦援助(zhù)。

　　此外，拜(bài)登还(hái)于27日晚批(pī)准佛罗(luó)里(lǐ)达州重大灾(zāi)难声明(míng)，他下令(lìng)为4月12日至4月14日期间受严重风暴影(yǐng)响的地区提供(gōng)联邦(bāng)援助(zhù)。

　　联邦(bāng)援助资(zī)金可在成本分担的(de)基(jī)础(chǔ)上提供给州政府和符合条件(jiàn)的地方政府以及某些私人非(fēi)营利组织，用(yòng)于受灾害影响地区的应急和修(xiū)复工作。

　　欧(ōu)盟与(yǔ)波兰等五国就乌克兰农产品相关(guān)事宜(yí)达成原则性(xìng)协(xié)议

　　据(jù)央视新闻消息，当地(dì)时间28日(rì)，欧盟(méng)委员会执行副主席东(dōng)布(bù)罗夫斯基(jī)斯对外宣布，欧(ōu)委会已与保加利亚、匈牙利、波兰(lán)、罗马尼亚和(hé)斯洛(luò)伐克就乌(wū)克兰农产(chǎn)品相关(guān)事(shì)宜达成原则性协议(yì)。

　　东布罗夫斯(sī)基(jī)斯(sī)表(biǎo)示，欧(ōu)盟(méng)已采取(qǔ)行动解决欧盟成(chéng)员国和乌(wū)克兰农民的担(dān)忧。具体措施包(bāo)括推动波兰、斯洛伐克、保加利(lì)亚等(děng)国撤回针对乌农产(chǎn)品(pǐn)的单边(biān)措施(shī)。从(cóng)欧(ōu)盟层面对(duì)小(xiǎo)麦、玉米(mǐ)、油菜(cài)籽、葵花籽等4种农产品实施保障措施。为5个受影(yǐng)响的成员国农民提供1亿欧元的一揽子支持。此外(wài)，欧盟将继续(xù)推进包括葵花籽油等产品的倾销(xiāo)调查(chá)。欧(ōu)盟将进一步确保乌克兰农(nóng)产品通过(guò)欧盟通(tōng)道出口(kǒu)到(dào)其他(tā)国家。

　　美国滞胀(zhàng)困(kùn)境：经济继续放缓，通胀依旧高企

　　4月28日，美国商务(wù)部最新公布的数(shù)据(jù)显示，美国3月(yuè)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数同比上(shàng)升4.6％，预估(gū)为4.5％，前(qián)值为4.6％。同时美国3月核心PCE物价指数环比上涨0.3％，与市场(chǎng)预期及(jí)前值持(chí)平。

　　据(jù)悉(xī)，剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数是美联储青睐的通(tōng)胀指标之一。此(cǐ)次公布的数据再(zài)度印证了美国通(tōng)胀的(de)居高不下，这加(jiā)大了(le)美(měi)联储5月再次加息的可(kě)能性。报告(gào)公布后(hòu)，美国短期利率期货小(xiǎo)幅下跌，反(fǎn)映出5月(yuè)份加(jiā)息(xī)25BP的可(kě)能(néng)性约为90％。

　　就在此前一天(tiān)，美(měi)国商务部公布的(de)一季度美国宏(hóng)观经济数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季(jì)度GDP同比仅增(zēng)长1.1％，大幅不及市(shì)场预(yù)期的2％，且增速(sù)较(jiào)前值2.6％显著放缓。而同日公布(bù)的(de)一季度核心(xīn)PCE物价指数年化(huà)环比初(chū)值(zhí)升至4.9％，超出市(shì)场预(yù)期的(de)4.7％及前值4.4％。

　　一德期货(huò)宏(hóng)观贵金属(shǔ)分析师张晨向(xiàng)期货(huò)日(rì)报记(jì)者表(biǎo)示，上(shàng)述数据显示出美国经(jīng)济放缓但通胀水(shuǐ)平依旧高企(qǐ)的(de)滞胀特征。不(bù)过，从美国GDP折年数(shù)同比数据来看(kàn)，他认(rèn)为一季度1.6％的(de)增速较去年四季度(dù)0.9％的(de)增速(sù)出现(xiàn)明显回暖，显示(shì)出美国经济虽有放缓，但韧性尚(shàng)存。

　　“一季度美(měi)国GDP数据超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓，坐(zuò)实了市场对于美国经济(jì)衰退的(de)忧(yōu)虑，再加上目前(qián)欧美银行信用危机的尾部效应持(chí)续存在，金融不稳(wěn)定叠加经济(jì)景(jǐng)气(qì)下滑，一(yī)定程(chéng)度(dù)上削弱了美联(lián)储货币政策的紧缩预(yù)期，同(tóng)时(shí)增(zēng)加了下半年美联(lián)储(chǔ)降(jiàng)息的预期。”中信建投期(qī)货宏观贵金属分析师罗亮认为。

　　不(bù)过，他也表示，由于(yú)反映核(hé)心个人消费支出在内的一季(jì)度(dù)PCE通胀数据(jù)持(chí)续(xù)上升，再加上周五(wǔ)晚间公(gōng)布的3月(yuè)核心PCE数据也偏强，因此美联储5月(yuè)份加息基(jī)本(běn)不存在悬念，此次GDP数(shù)据更多影响(xiǎng)的是(shì)年中美(měi)联储的(de)政(zhèng)策(cè)变化。

　　5月加息或(huò)“板上钉钉”，此(cǐ)次会(huì)议还需关注(zhù)什么？

　　金瑞期货宏观贵金属分析师吴梓(zǐ)杰(jié)认为，当前(qián)美联储货(huò)币政策(cè)面临抑制(zhì)通胀以及(jí)宏观(guān)审慎两难(nán)的抉择。随着此前(qián)银行业危机(jī)的爆发以及一季(jì)度经(jīng)济的(de)回落，美国当前经(jīng)济的(de)脆弱性(xìng)以及下行压(yā)力(lì)已(yǐ)经持续增加，但是一季度核(hé)心PCE同样大幅超过(guò)预期，显示出核心通胀黏性超预期。

　　“对于美联储来说，这(zhè)意味(wèi)着进行政策选择时不得不(bù)更加慎重。”吴梓杰预计，美(měi)联储5月大概率将会保持加息25BP的(de)节(jié)奏(zòu)，但(dàn)在(zài)记(jì)者会上(shàng)鲍威尔(ěr)表态或将更加注重安抚(fǔ)市场情绪，强调对宏(hóng)观风(fēng)险的把控，且对未来加(jiā)息的态度或(huò)将更加谨慎。

　　张(zhāng)晨认(rèn)为，目前市场已经对美联储(chǔ)5月(yuè)加息(xī)25BP作出了(le)充分的计价(jià)。鉴于此(cǐ)次会议并无最新点阵图和经济展(zhǎn)望(wàng)公(gōng)布，因此会议重点在于(yú)利率决议声明及鲍威尔(ěr)的会后发言两方面。其中，在决议声明方面，可重(zhòng)点观察措辞调整变化(huà)情况，特别是能否出现“停止(zhǐ)加息”相(xiāng)关暗示。而在(zài)会(huì)后(hòu)的新闻发(fā)布会上(shàng)，需(xū)要重点关注鲍威尔对于经济与(yǔ)通胀前(qián)景、后(hòu)续货币(bì)政策以及银行业危机引发(fā)的信贷收(shōu)缩(suō)等(děng)方面(miàn)的观点(diǎn)论(lùn)述。特别是如(rú)果(guǒ)出现“停止加息”等明显鸽派(pài)暗示(shì)，则无论(lùn)对于商品(pǐn)市(shì)场还是(shì)权益(yì)市场而言，均构(gòu)成(chéng)短期提振。

　　罗亮认为，此次美联储会议需要关注三个方(fāng)面：一是考虑到(dào)通胀的顽固性，美联储(chǔ)是否(fǒu)会(huì)透(tòu)露其愿意容忍更高水平的通胀；二(èr)是(shì)美联储对于目前金融(róng)以及经(jīng)济风险的判(pàn)断，到底是(shì)短期风险还是长期风(fēng)险(xiǎn)；三是美联(lián)储未来的货币政策预期，比如是否(fǒu)透露(lù)下半年(nián)将降息或者不(bù)降息(xī)。

　　他认为，如果美联储依然(rán)偏鹰派(pài)，则预(yù)期(qī)风险(xiǎn)资产将继续(xù)回调，美(měi)债利率(lǜ)曲线会(huì)加(jiā)深倒挂的程度，对市场而(ér)言偏负面；如(rú)果美联储偏鸽(gē)派，那市(shì)场风险偏好会再度上(shàng)升，美(měi)元指数预计显著下(xià)行，贵金属将领涨资产。

　　吴梓杰表示，由于当前(qián)市场对(duì)5月加(jiā)息25BP已经(jīng)计价较为充分，预计(jì)加(jiā)息结(jié)果不会引(yǐn)起(qǐ)市场较(jiào)大(dà)波(bō)动，但是对于6月及以后偏鹰的政策预期交易(yì)依旧不足。因此，他认(rèn)为(wèi)本次会议上需要(yào)重(zhòng)点关注美(měi)联(lián)储声明以(yǐ)及鲍威(wēi)尔在(zài)记者(zhě)会(huì)上对未来政策路径的展望。“尤其是如果美联(lián)储意外偏鹰，比(bǐ)如表现出了6月仍将加息的倾向，则市场或将面临较大的冲击，相(xiāng)关(guān)风(fēng)险资产有意外(wài)下(xià)跌的风险。”他说。

　　贵金(jīn)属市场面临(lín)涨跌两难(nán)局面

　　近期美(měi)元指数持稳，贵金属行情则表现乏力。张晨认为(wèi)，4月以来，欧美银行业风(fēng)险事(shì)件溢出影响(xiǎng)逐渐减(jiǎn)弱，市(shì)场对于(yú)美联储货币政策迅(xùn)速(sù)转向的(de)乐观预期出现一(yī)定修正，贵(guì)金(jīn)属市场出现高(gāo)位振(zhèn)荡调整(zhěng)，但总体回调幅度有限。

　　当下来看，他认为(wèi)贵金属市(shì)场在利多、利空因素间(jiān)来(lái)回拉扯(chě)。利多因(yīn)素方面，美联储加息临(lín)近尾声，对贵金属价(jià)格的压制边际减弱。同时，美国经(jīng)济前景黯淡(dàn)，债(zhài)务上限悬而(ér)未决以及银(yín)行业风险(xiǎn)事件(jiàn)余波反(fǎn)复(fù)，不断(duàn)激发市场避(bì)险情绪。从更(gèng)为(wèi)宏观的角(jiǎo)度来看，全球“去美(měi)元化”方兴未(wèi)艾，各国央行(xíng)强化黄(huáng)金资产储备功能，使得央行“购金(jīn)潮”经(jīng)久不(bù)息。上述(shù)种种因素(sù)均对贵金属价(jià)格(gé)形成支撑。

　　而利(lì)空因素主要是，市场(chǎng)和美联(lián)储对(duì)于后续货币政策之(zhī)间的预期差，以及美国(guó)经济层面的(de)韧性犹存。“特别是就业市场(chǎng)尽管过热(rè)态势有所缓和(hé)，但(dàn)无论是新增非农就(jiù)业(yè)人数还是失(shī)业率指标，还远未(wèi)触及经济(jì)衰退以及美联储货币政(zhèng)策转向的(de)阈值区间(jiān)，这极有可(kě)能造成通胀(zhàng)回归波折反(fǎn)复(fù)，进而引发美联储货币(bì)政策(cè)前(qián)景预(yù)期摇(yáo)摆。”他(tā)说。

　　他预计，在5月(yuè)美联储议息(xī)会议落地后的(de)一(yī)段时(shí)间(jiān)内，市场仍然会延续上述的修正走势(shì)，压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗美联储还需在(zài)更(gèng)多(duō)数据(jù)指引以及银行(xíng)风险事件落地后，再相机作(zuò)出政策调(diào)整(zhěng)，而(ér)在(zài)此(cǐ)之前(qián)预计(jì)仍会延续当前“走一步看(kàn)一步”的决策思路。而市场对于(yú)年(nián)内(nèi)降息的乐观预期的(de)修正空间犹存(cún)。

　　罗亮认为，目(mù)前(qián)贵金属市场的(de)逻辑有两条主线：一是美国(guó)经济是否会陷(xiàn)入(rù)衰退，二是全球贸易(yì)结算体系下(xià)美(měi)元的趋(qū)势(shì)压力。“过去20年，贵金属(shǔ)价格主要(yào)锚定的是美债实际利(lì)率的变(biàn)化，但是最近这种联系正在(zài)脱钩，央(yāng)行购(gòu)金以及美元结算体(tǐ)系的变(biàn)化(huà)使得贵金(jīn)属获得了越来越多(duō)的金融溢价。”整体来看，他认(rèn)为目(mù)前贵金属多头驱动的逻辑(jí)还(hái)没结(jié)束，且近期的表现也是易涨难跌。从资产配置的角度来看，仍推荐将贵金属作为多头配置。

　　“当前(qián)贵金属市场已经表(biǎo)现出(chū)了一定程度的易(yì)涨难(nán)跌。”吴(wú)梓杰表(biǎo)示，一方面，美国经济下行以及欧美银行(xíng)业风险带(dài)来的(de)避险情绪对贵金属(shǔ)价格仍有一定支(zhī)撑，但边际减弱；另一方面，美国(guó)通胀高(gāo)位带来的加息预测(cè)，未能对贵金属形成有(yǒu)力(lì)的回(huí)落(luò)压力(lì)。因此，他(tā)预计贵金(jīn)属市场整体仍以高位振(zhèn)荡(dàng)为主，在基准假设下(xià)，贵金属交易主(zhǔ)线将回(huí)归通(tōng)胀逻辑。他认(rèn)为，当前市场对于美(měi)联(lián)储降息的(de)预期仍大幅领先美联储的官方预期，预计在(zài)高通胀(zhàng)压(yā)力下(xià)，市场对(duì)降息预期的修正(zhèng)或将带来金银价格的进一步回调。

　　市(shì)场人士提示，随着国内“五一”长假开启(qǐ)，还须警惕海(hǎi)外市场风险。

　　罗亮表示，近期宏(hóng)观(guān)市(shì)场关键数据较多(duō)，导致市场情绪波(bō)澜(lán)起伏，同时基本面因素也(yě)多空交织，海外(wài)市场容易出(chū)现巨(jù)幅波(bō)动。同(tóng)时，国内“五(wǔ)一”假期结束(shù)后，市场将直面(miàn)美(měi)联储5月利率决议落地，他预计美联(lián)储会议结果或将偏鸽，因此推荐节后(hòu)逐渐增加风险资产的(de)头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假(jiǎ)期(qī)跨越5月美联(lián)储议息会议等重要事(shì)件，加之银行(xíng)业危机及债务上(shàng)限问(wèn)题悬而(ér)未决，投资(zī)者(zhě)要防止(zhǐ)过分押(yā)注引发的风险。假期(qī)后可关注贵金属回(huí)落企稳情(qíng)况(kuàng)，可以逢低布局多(duō)单。”张晨表(biǎo)示。

　　吴梓(zǐ)杰也表(biǎo)示，由于(yú)国内“五一”假期恰逢海外美联储会议这一关键时间节点，投(tóu)资者若保留(liú)头寸过节，则要保持头寸(cùn)有足够安全边际，以防“黑天鹅”事件带(dài)来冲击。他表示，节后贵金属或将迎(yíng)来更加明(míng)确(què)的方向性行情(qíng)，可根据美联储议息会议给出的指引，对贵(guì)金属进行相应布局(jú)。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗