本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公募(mù)基(jī)金(jīn)公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的(de)北证50指数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍(biàn)显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企业(yè)的估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.n是正极还是负极，L是正极还是负极91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问(wèn)题(tí)，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善(shàn)转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的n是正极还是负极，L是正极还是负极(de)基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的(de)公募基金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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