五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球(qiú)市(shì)场并不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将(jiāng)到来(lái)。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机中第四家(jiā)倒下的银(yín)行(xíng)，同时也是美国历(lì)史上第二大的(de)破产银行。此前我(wǒ)们(men)多次(cì)强调，美国银行业危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来看，第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资(zī)产(chǎn)将(jiāng)持(chí)续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行(xíng)的(de)经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机(jī)将再(zài)度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需(xū)控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。两党(dǎng)在(zài)提高(gāo)债务(wù)上限问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中(zhōng)表示(shì)，美(měi)国政(zhèng)府可能(néng)“最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回(huí)付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债云n是哪里的车牌号务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去(qù)年国内生(shēng)产总(zǒng)值云n是哪里的车牌号约(yuē)23万亿美元，这意味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化(huà)浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不(bù)转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美元的(de)历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全(quán)球金融危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口较去(qù)年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实时全球经济数(shù)据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为信(xìn)贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因(yīn)此(cǐ)，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的(de)可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高(gāo)位，这一(yī)次见顶(dǐng)很可(kě)能(néng)是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈(liè)建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保，年(nián)内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可能(néng)跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该(gāi)指数(shù)自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等这(zhè)个(gè)机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本轮早就该(gāi)爆(bào)发(fā)的，但由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一(yī)再推后。但该(gāi)来(lái)的(de)总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对(duì)全球的一(yī)次(cì)暴(bào)力去(qù)杠杆，将重建世(shì)界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩(zhì)序(xù)。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么(me)金融(róng)危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽(suī)然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却(què)发现它(tā)还是没有来，总是在希望(wàng)与失(shī)望中不断轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口(kǒu)的(de)冷(lěng)风，在放(fàng)手(shǒu)时(shí)刻(kè)眼泪(lèi)会(huì)掉(diào)落。你睡了，可(kě)时云n是哪里的车牌号间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一(yī)个走过(guò)，一个一(yī)个(gè)错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次(cì)一(yī)次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了(le)谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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