五(wǔ)一长假期间，全球(qiú)市(shì)场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本(běn)轮(lún)美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银(yín)行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一(yī)共和银行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再(zài)次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的(de)债务(wù)上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅(fú)削(xuē)减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案(àn)规定(dìng)，联邦(bāng)政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预(yù)算年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必(bì)须(xū)在(zài)没(méi)有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党在(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思zài)提高债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月1日致函(hán)众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员(yuán)，她(tā)在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着负债率约达句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思(dá)130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样(yàng)玩儿下去。但当前美(měi)元出现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能(néng)即(jí)将结束(shù)了。想借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也(yě)就(jiù)玩(wán)儿(ér)不转了(le)，最终债(zhài)务(wù)违约就只是(shì)时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年(nián)全(quán)球(qiú)金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要(yào)由于(yú)芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续(xù)第六个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人(rén)掌握的实时全(quán)球经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借钱的(de)时候扩大(dà)支(zhī)出(chū)刺激(jī)经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候(hòu)要缩减支出(chū)又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危(wēi)机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了(le)。从月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局(jú)部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日(rì)再(zài)度中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可(kě)能是历(lì)史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商(shāng)品指(zhǐ)数(shù)来(lái)看(kàn)，去年(nián)11月低(dī)点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮(lún)下(xià)跌可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被(bèi)一(yī)再(zài)推后。但该来的总会(huì)来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界经济(jì)新秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来(lái)，金(jīn)融危机一直没(méi)有出现，每当你认为(wèi)它要出现的(de)时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去(qù)等待它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它(tā)依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默(mò)，手握着星火等(děng)在至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都回(huí)不(bù)来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于(yú)永不言(yán)弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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