芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失(shī)业(yè)增加，不(bù)要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知为什么复兴号很少人买识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的(de)一(yī)部(bù)分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不(bù)能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认(rèn)为失(shī)业率上升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月(yuè)就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人(rén)数的(de)基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设(shè)2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年(nián)失业人口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了(le)较大(dà)规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就(jiù)业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科学研(yán)究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过(guò)去十年青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动(dòng)与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基(jī)本一(yī)致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替(tì)代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结构分化(huà)，带(dài)来的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先取决(jué)于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代(dài)开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人(rén)。预计今年(nián)随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部(bù)分青年(nián)在校，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就(jiù)业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业即进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查(chá)失业(yè)率是(shì)城(chéng)镇就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部就业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对(duì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年(nián)人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查为什么复兴号很少人买的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国(guó)就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一(yī)数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示<为什么复兴号很少人买/p>

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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