本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现(xiàn)大都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根(gēn)据集成电(diàn)路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强(qiáng)专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来(lái)主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政策(cè)的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增(zēng)速(sù)还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案(àn)能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成(chéng)后的下一道工(gōng)序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的(de)薄(báo)膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年(nián)业绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客(kè)户提(tí)供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出(chū)高(gāo)峰(fēng)在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力(lì)显然是(shì)要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公(gōng)司过(guò)于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营业(yè)务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为(wèi)客(kè)户提(tí)供相关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽(qì)车行业(yè)的(de)整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋(qū)势(shì)，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低(dī)，产品以车企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务(wù)及地理信息技(jì)术服务(wù)。电力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术(shù)服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类企业，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研(yán)发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列(liè)覆(fù)盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司，但即(jí)便这样，估值却(què)一(yī)路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内军方客(kè)户和军工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已成(chéng)为我国(guó)防空预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明(míng)度极高(gāo)的(de)军工企(qǐ)业(yè)，实在(zài)无(wú)法(fǎ)判断未(wèi)来的(de)价(jià)值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)提供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客(kè)户需(xū)求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要(yào)盈利(lì)模(mó)式是获得购销差价或(huò)服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去几轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差(chà)，轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁且互联网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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