今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产业(yè)端的(de)积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并没(méi)有太(tài)大(dà)变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见(j那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲iàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲只基金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基(jī)金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体及光(guāng)模(mó)块相关(guān)板块，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度(dù)主(zhǔ)要对对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局(jú)、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低(dī)增(zēng)持了(le)港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计(jì)算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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