近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候变化的(de)影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同(tóng)时(shí)中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关(guān)键组(zǔ)件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布(bù)的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台(tái)公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁(níng)德(dé)时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕(mù)的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）紫菜是不是海鲜就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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