看看周末(mò)有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年(nián)和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释放价(jià)格压力(lì)再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年(nián)期美债收(shōu)益(yì)率一度(dù)较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的(de)美(měi)元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释(jì)续下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的(de)数据(jù)显示，阿(ā)根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一(yī)数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月21日，美(měi)国(guó)得克(kè)萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联社报(bào)道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批(pī文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释)追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近(jìn)月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂(niè)波表示(shì)，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月(yuè)出(chū)口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较(jiào)多(duō)，远月(yuè)倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区(qū)降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期(qī)货日(rì)报记者(zhě)，虽(suī)然近端(duān)因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中(zhōng)出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来(lái)产区(qū)压(yā)力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利(lì)润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆(dòu)油现货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的(de)累库(kù)程度还(hái)算(suàn)正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始收(shōu)割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下(xià)可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的(de)菜(cài)籽进口(kǒu)量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且(qiě)菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会(huì)维持(chí)高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还(hái)受到(dào)棉油(yóu)、玉(yù)米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端(duān)带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市(shì)场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会有新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化因(yīn)素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时(shí)间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化(huà)致(zhì)豆(dòu)油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复(fù)，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到(dào)港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史(shǐ)同期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预(yù)计(jì)将会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维(wéi)持在历(lì)史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增(zēng)加(jiā)，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注南国内(nèi)大(dà)豆(dòu)到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差(chà)下行的(de)预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和(hé)需求预期都预示豆(dòu)油可(kě)能是未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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