踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报(bào)一出，股吧等(děng)平(píng)台投(tóu)资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅(guō)，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一(yī)季度股东户(hù)数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝(pù)光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)股价有所回(huí)调，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前(qián)公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关(guān)于对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次(c全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制ì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面(miàn)值(zhí)出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年(nián)公(gōng)司的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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