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走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的(de)持(chí)续攀升，引来众(zhòng)多投资(zī)者的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预(yù)期，根据(jù)行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期高基(jī)数下(xià)黄金珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投资保值需求及加(jiā)盟(méng)商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长三角地(dì)区表现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性。

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　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不(bù)确(què)定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国(guó)内消(xiāo)费(fèi)复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积(jī)极(jí)的渠道(dào)扩张策(cè)略(lüè)下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券(quàn)研究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预(yù)期国内金银(yín)珠宝市场规模未(wèi)来将稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过(guò)90万亿(yì)元，年(nián)复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增(zēng)长速(sù)度更快(kuài)，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测(cè)，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要(yào)包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造设(shè)计及下游(yóu)的(de)终(zhōng)端零售(shòu)环(huán)节(jié)，其中下游环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报(走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受bào)中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强势(shì)的(de)渠(qú)道建设以提(tí)高市场份(fèn)额，可以获(huò)得更加优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从(cóng)竞(jìng)争格(gé)局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团(tuán)中，除了(le)瑞士(shì)历(lì)峰集团、路(lù)易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均(jūn)为国产品牌集(jí)团。中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业(yè)头(tóu)部公司周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不(bù)断(duàn)提升(shēng)，于2021年(nián)超过了(le)30％。