财(cái)联(lián)社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里)为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前(qi丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里án)监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以(yǐ)往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里严，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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