金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了(le)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本(běn)可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示(shì)将(jiā公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表ng)进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本(běn)之行(xíng)的(de)部分原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设(shè)办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利(lì)润(rùn)超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表)也(yě)上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本(běn)经(jīng)济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济脉络(luò)，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的(de)原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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