金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月(yuè)份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高1.9个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增(zēng)729亿元；对实体经(jīng)济发放(fàng)的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其(qí)中，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企业(yè)存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元(yuán)，非银(yín)行业(yè)金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗(yì)美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以(yǐ)来(lái)同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更(gèng)可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消费，消费在(zài)二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民(mín)贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证(zhèng)券点评如下：在经(jīng)历了一(yī)季度的爆(bào)发式(shì)增长(zhǎng)后，信贷(dài)在4月明(míng)显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回落可能(néng)是因(yīn)为一季度透支了部分银行信贷额度和企业(yè)信贷需求(qiú)，而且4月地产销售(shòu)也边际走(zǒu)弱。社融(róng)增(zēng)速与上月持平，非标(biāo)融(róng)资持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因(yīn)居民存(cún)款13个(gè)月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企(qǐ)业(yè)活(huó)期存款大幅改善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅(fú)减少的问题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末到期(qī)，使资金(jīn)回流成存款，以应对考核(hé)，然后(hòu)在(zài20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗)下季初发(fā)行新的理(lǐ)财产品承接。因此居民存款在季末(mò)季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许反映(yìng)了企(qǐ)业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民存(cún)款减少(shǎo)符合季(jì)节性规(guī)律。在本月(yuè)数据中，居民端出现了新增存(cún)款，新增贷(dài)款同时收(shōu)缩的(de)情(qíng)况。从(cóng)历史(shǐ)规(guī)律来看，4月及(jí)7月一般是(shì)居民(mín)存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的(de)减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据(jù)得出类似(shì)居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认(rèn)为(wèi)4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于(yú)4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的(de)信(xìn)贷投放中，结构(gòu)特(tè)征依然(rán)明(míng)显。企业中长期贷款贡献了新增信贷(dài)的(de)绝大(dà)部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民端在前期购房(fáng)需求(qiú)脉冲式释放后(hòu)信心(xīn)仍然不(bù)足(zú)的情况。如果没(méi)有进一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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