金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大(dà)规模(mó)的外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有(yǒu)的一睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部分原因(yī睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面n)是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副(fù)董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美(měi)国对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中(zhōng)指出(chū)在过去的三十(shí)年中，日本(běn)经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有(yǒu)完全失(shī)去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的(de)改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求上市公(gōng)司(sī)提(tí)高企业价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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