衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地(dì一周期是什么意思是多少天)时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的(de)不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶(è)作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和(hé)股(gǔ)价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的(de)担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的(de)减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备(bèi)政策(cè)难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市(shì)场主基调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏(hóng)观(guān)利(lì)空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加(jiā)坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(z一周期是什么意思是多少天hì)6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时间(jiān)会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端(duān)表(一周期是什么意思是多少天biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料(liào)油(yóu)在基本(běn)面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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