财联社5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力寻(xún)找下一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在对外输出(chū)市场观点会很谨慎，不(bù)再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财联(lián)社记(jì)者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源(yuán)又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交易日(rì)以来，市(shì)场(chǎng)成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结束此前(qián)连续(xù)7个交易日(rì)净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股(gǔ)持续低(dī)迷，高位(wèi)股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中(zhōng)，人工(gōng)智能行情开启后(hòu)第一次全(quán)面(miàn)大(dà)溃败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特(tè)估(gū)方(fāng)面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科(kē)信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三(sān)国对立(lì)”格(gé)局，轮(lún)流(liú)做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的(de)轮(lún)番(fān)流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘杰表示，近期引领市(shì)场的(de)两大主(zhǔ)题(tí)“中特估(gū)”及人工智(zhì)能板块均出现调(diào)整(zhěng)，整体(tǐ)盘(pán)面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰(xī)。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长促内(nèi)需(xū)政策及货币政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内经济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益(yì)市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格(gé)阶(jiē)段性(xìng)可能(néng)将更加趋向均(jūn)衡，中短期(qī)内，人工(gōng)智能、新(xīn)能源(yuán)、医(yī)药及中特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段(duàn)性(xìng)的相对收(shōu)益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是持续关注(zhù)的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医药的(de)反弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除(chú)创业(yè)板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了(le)基本面(miàn)预(yù)期修(xiū)复的改善，而(ér)通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化(huà)的影响下出现了连续(xù)大涨。而低估(gū)值高股息为代表的(de)“中特估(gū)”品种(zhǒng)也(yě)走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动(dòng)以来(lái)，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月(yuè)4日达到(dào)年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业(yè)交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四(sì)个交易日，热(rè)门个股批量跳水让追(zhuī)高的(de)投资(zī)者体验(yàn)非(fēi)常差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学(xué)的(de)是(shì)“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也(yě)要亏(kuī)给强势股，追(zhuī)求(qiú)的(de)是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中证沪(hù)港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文(wén)化(huà)、智慧(huì)生(shēng)活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能延续周(zhōu)一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不(bù)论是从基本面、还(hái)是估(gū)值，新(xīn)能源的暗(àn)黑时刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特估的(de)政(zhèng)策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离(lí)真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率来(lái)看，排(pái)名靠(kào)前的均为重(zhòng)仓新能(néng)干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招源，比如国投瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之(zhī)间收益差额(é)超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基金交(jiāo)流的(de)纪(jì)要(yào)在市(shì)场上(shàng)流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于相对真空期，市场很难(nán)有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合信首席(xí)经(jīng)济学(xué)家魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的整(zhěng)体观(guān)点是大概率市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能(néng)更均衡(héng)、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一(yī)个(gè)布局(jú)的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期(qī)市场(chǎng)的核心矛盾在于(yú)缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估(gū)全(quán)年的(de)投资(zī)机(jī)会，但是短期(qī)游戏传(chuán)媒和中特估与(yǔ)其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的(de)事实(shí)，提醒投资(zī)者这两个(gè)板块(kuài)短期可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的整体(tǐ)包(bāo)括趋势、结(jié)构(gòu)与(yǔ)节奏(zòu)，反弹带(dài)来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基金表示(shì)，16日发布(bù)的4月(yuè)经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服务业和消费恢复(fù)相对较快(kuài)，我国(guó)经济运行总(zǒng)体延续修(xiū)复(fù)的(de)态(tài)势、但修复的基(jī)础(chǔ)仍需(xū)继续巩固。货币政策依(yī)然延(yán)续前期稳健偏宽松(sōng)的基(jī)调(diào)，流(liú)动性也维(wéi)持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后(hòu)续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一路”政策的(de)概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必(bì)过(guò)分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘(pán)面波(bō)动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必(bì)放(fàng)大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大(dà)搬家和(hé)经济复苏的大趋势干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招下，纠(jiū)结(jié)于几十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误判方(fāng)向。边走边看(kàn)，行情会(huì)在犹豫(yù)中展开。

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