芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率(xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为(wèi)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升(shēng)未必来自失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dùxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤)较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结(jié)构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露(lù)了当前青年就业和(hé)失(shī)业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失(shī)业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失(shī)业(yè)主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学(xué)教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业分布基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就(jiù)业(yè)分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来(lái)自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需(xū)要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分(fēn)类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地(dì)产等(děng)其他6个服(fú)务(wù)行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各(gè)行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例(lì)变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业(yè)失业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人(rén)口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可(kě)能将步入(rù)长期(qī)下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失(shī)业率，或成为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人(rén)口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了(le)706万(wàn)，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤末(mò)，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调(diào)查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据(jù)质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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