金融界5月(yuè)11日(rì)消(xiā敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思o)息 央行今日发(fā)布2023年(nián)4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步(bù)统(tǒng)计，2023年4月社会(huì)融资规模增量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经(jīng)济(jì)发放(fàng)的人民(mín)币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元(yuán)；对实体敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思(tǐ)经(jīng)济发放的外币贷款折(zhé)合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存(cún)款减(jiǎn)少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银(yín)行(xíng)业金融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外(wài)币存款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此，中信证券(quàn)点(diǎn)评(píng)如下(xià)：在(zài)经历(lì)了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结构(gòu)上来看(kàn)，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季(jì)度(dù)透支了部分银(yín)行(xíng)信(xìn)贷额度和(hé)企业信(xìn)贷需(xū)求(qiú)，而且4月地产销售也边际(jì)走弱(ruò)。社融增速(sù)与上月(yuè)持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能(néng)重回(huí)表外(wài)资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人存款的(de)流出而非企业活期(qī)存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和(hé)地产销售(shòu)的(de)再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季(jì)节性(xìng)波动。因为银(yín)行倾向于(yú)让理(lǐ)财产品(pǐn)在(zài)季末到期，使资金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在(zài)下季(jì)初发行新的理财产品承接。因(yīn)此居(jū)民存款在季末季(jì)初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存(cún)款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷(dài)款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月(yuè)一(yī)般是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得(dé)出(c敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思hū)类似居民加速(sù)偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月居(jū)民存(cún)款减少更可能(néng)去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问(wèn)题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征(zhēng)依(yī)然明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了新增信贷的(de)绝(jué)大部分，居民端(duān)中长期信(xìn)贷(dài)出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映了居民端在前(qián)期购房需求(qiú)脉(mài)冲(chōng)式释放后信心仍然不足的(de)情(qíng)况(kuàng)。如果(guǒ)没有进一(yī)步的政(zhèng)策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷量会持续(xù)维持(chí)在(zài)低(dī)位(wèi)。

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