昨夜，美(měi)国银行股持续暴跌，内(nèi)外(wài)盘商品(pǐn)期(qī)货(huò)全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股(gǔ)三大指数集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性(xìng)银行股又崩了，第一共和银行(xíng)股价重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再(zài)次大跌，导致(zhì)美国国(guó)债价格飙升(shēng)，短期市场利率大幅下跌，债(zhài)券(quàn)交易员(yuán)不再完全押注美联储会再加(jiā)息25个基(jī)点。6月的美联储(chǔ)利率掉期合约目前反映出，央行基(jī)准利率仅比当(dāng)前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利(lì)率高出20个基(jī)点，这暗示(shì)未(wèi)来两(liǎng)次FOMC会议(yì)中有一次(cì)加息(xī)的(de)可能性约为80％。而本(běn)周(zhōu)早些时(shí)候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定(dìng)的，且6月份有可能进一(yī)步加(jiā)息。除了大幅降低(dī)加息的可(kě)能性外，掉期交易(yì)还显(xiǎn)示(shì)，市场对利率(lǜ)见顶后(hòu)美联储(chǔ)降(jiàng)息的押(yā)注(zhù)有所增(zēng)加(jiā)，他们预计到年底联(lián)邦基金(jīn)利率预计在(zài)4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时(shí)段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破(pò)100美元(yuán)/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时(shí)收盘，国内期货(huò)主(zhǔ)力合约几乎全(quán)线下跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥)2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘(pán)，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外(wài)盘有色金属全线下(xià)跌。伦铜(tóng)跌(diē)2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称：众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)必须在(zài)没有任何(hé)要求和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项将债务上限(xiàn)问题和(hé)削减支出捆绑的(de)计(jì)划(huà)，要将债务(wù)上限(xiàn)上(shàng)调1.5万亿美(měi)元，但同时还要削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元的政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出(chū)。

　　同在周二，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告(gào)称(chēng)，如(rú)果美国国会不提高政府的债务上限(xiàn)，由(yóu)此产生的债务(wù)违约将在(zài)美国引发一场“经济灾难(nán)”，使(shǐ)未(wèi)来几年的利(lì)率(lǜ)上升。

　　耶伦当天(tiān)表示(shì)，债务违约(yuē)将导致失业(yè)率上升，同时使美国家(jiā)庭在(zài)抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款和(hé)信(xìn)用卡上的支出增加。耶伦称，提(tí)高或暂停31.4万亿中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥美元的债务(wù)上限是(shì)国会的一项“基本责任”，如果违约将产生(shēng)一场经(jīng)济和(hé)金融灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的(de)投(tóu)资成本。如果不提高债务上限，美国企业(yè)将面临信贷(dài)市场的恶化(huà)，政(zhèng)府将可能无法向(xiàng)军人家(jiā)庭和依赖社会保(bǎo)障的老(lǎo)年人(rén)发(fā)放款项。

　　拜(bài)登正式(shì)宣布竞(jìng)选连任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)

　　北(běi)京时间4月(yuè)25日傍晚，美国总统(tǒng)拜登正(zhèng)式宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的(de)连任竞选。法新(xīn)社称，拜登(dēng)将“以创纪录的80岁高龄”投入到(dào)一(yī)场(chǎng)新(xīn)的(de)激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在(zài)推特上(shàng)写道：“每一代人都要经(jīng)历为了民主挺身而出的时刻，为了他(tā)们的基本自由挺身(shēn)而出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选连任美国总统的(de)原因。加(jiā)入我们，让我(wǒ)们完成(chéng)这项任务。”拜登(dēng)还附(fù)上了一(yī)段视频。

　　法新(xīn)社(shè)分(fēn)析称(chēng)，目前拜登在(zài)民主党内部没(méi)有真(zhēn)正的挑战(zhàn)者(zhě)，但(dàn)他的年(nián)龄可能(néng)受到(dào)“持续而激烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束(shù)时，这(zhè)位资(zī)深民主(zhǔ)党人(rén)将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民调显示(shì)，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜(bài)登不应该(gāi)参(cān)选。不支持他(tā)参选的人中，69％的人认为(wèi)年(nián)龄是(shì)一个主(zhǔ)要或次(cì)要原(yuán)因。

　　国(guó)内期交所(suǒ)公布劳(láo)动节期间风控工作(zuò)安(ān)排

　　昨(zuó)日，国(guó)内各家期货交易所(suǒ)公布劳动节(jié)期间有关工作安排，调(diào)整相(xiāng)关期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第(dì)一(yī)个未出现单边市的(de)交易日收盘结算时，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白银(yín)期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调(diào)整为13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍、石油(yóu)沥(lì)青期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为12％；锡(xī)期货合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未(wèi)出现单边(biān)市的交易日(rì)收盘结算(suàn)时，黄金期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他(tā)品种期货合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能(néng)源方面，自4月27日起第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，国际铜(tóng)期货合(hé)约的(de)交易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％；低硫(liú)燃料油期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为12％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第一个未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，所有品种(zhǒng)期货合约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自(zì)4月27日结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯(chún)碱2305合约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)仍为(wèi)12％；白(bái)糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约(yuē)的交易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月(yuè)4日(rì)恢复交(jiāo)易后，自(zì)品种持仓量最(zuì)大的(de)合约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边市(shì)的第(dì)一个交易日结算时起，上述品(pǐn)种期货合约的交易保证金标准和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复(fù)至调整前水平。

　　大商(shāng)所(suǒ)通知称，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和(hé)聚氯乙烯期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为7％，交易(yì)保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液(yè)化石油气(qì)期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度调整为8％，交易保(bǎo)证金水平调(diào)整为9％；其他(tā)期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平维持不(bù)变。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，在(zài)各期货(huò)持(chí)仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)单边无连续报价(jià)的第一个交(jiāo)易日结(jié)算(suàn)时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为6％，套期保值交易保证金水平调整为7％，投机交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油(yóu)、棕(zōng)榈(lǘ)油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平恢复至(zhì)节前标准；其他期货合(hé)约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度和(hé)交易保(bǎo)证金(jīn)水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期货(huò)各合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自相关品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现单边市的第一个(gè)交易日结算时(shí)起(qǐ)，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约的(de)交易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权(quán)各(gè)合约的保证金调整系数根(gēn)据相应股(gǔ)指(zhǐ)期货的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在工业硅品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的第一(yī)个交易日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度和(hé)交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日(rì)，生猪期(qī)现(xiàn)货价格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨(zhǎng)，截(jié)至4月25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元(yuán)/公斤(jīn)。

　　齐盛期(qī)货分析师(shī)孙一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏(piān)强的主要(yào)原因有四(sì)点：一是短期二次育肥(féi)造成货源有所收紧；二是(shì)来(lái)自政策面的支撑；三是(shì)近期降雨导致调(diào)运不便；四是“五一(yī)”假期需求(qiú)支撑。不过，盘面主要以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧(jiù)在(zài)于产业基本面偏弱(ruò)的事实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬(xún)，多地猪(zhū)价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中小养户(hù)惜售(shòu)推涨情绪(xù)较浓，且南北部(bù)分区域二次育肥采购量增加，政(zhèng)策消(xiāo)息稳(wěn)市(shì)信(xìn)号相对强烈，期现货价格同时(shí)上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽(suī)有(yǒu)乐观预期，但已注入升水，反(fǎn)弹至养殖(zhí)成本附近(jìn)明显承压。同时，套保资金介入(rù)。因此周二期货盘面(miàn)减仓大跌(diē)。”华联期(qī)货生猪分析师(shī)蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截(jié)至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量(liàng)的105％，一(yī)季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母(mǔ)猪存栏以及(jí)生猪存(cún)栏依旧处(chù)于高(gāo)位，意味着今(jīn)年一季度去产能不(bù)及预期，供应偏宽松(sōng)是(shì)事实。从目前的存栏以及(jí)屠宰企(qǐ)业库存来看，今年下(xià)半(bàn)年市场(chǎng)不会(huì)出(chū)现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态，供应宽松大概率延长至(zhì)今年下(xià)半(bàn)年(nián)。

　　格林大华(huá)期货生(shēng)猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来(lái)看，农业部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到今年2月全国新生(shēng)仔猪数量(liàng)各月(yuè)环比增幅逐(zhú)月(yuè)增加，至(zhì)少对应到(dào)今年7月(yuè)生猪出栏供给相对充(chōng)足。从出栏体(tǐ)重来(lái)看，当前生猪(zhū)出栏均(jūn)重仍接近123公(gōng)斤，同比(bǐ)去(qù)年增加(jiā)约3％，预计二(èr)育猪(zhū)源仍将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的(de)是，目(mù)前生(shēng)猪养殖逐(zhú)步向规模化、集团化方向发展(zhǎn)，而且规(guī)模(mó)化占比得到明显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大猪(zhū)存栏量明显高于去(qù)年同期(qī)，产能较为充裕。同(tóng)时，2023年中央(yāng)一号文件(jiàn)将“稳定(dìng)生猪基础产能(néng)”目(mù)标细化(huà)为“强化(huà)以能繁母猪为(wèi)主(zhǔ)的生猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪(zhū)数量(liàng)稳定(dìng)在4100万头的(de)正常保有量，可见国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此(cǐ)外(wài)，从(cóng)冻品库存来(lái)看，随着(zhe)屠宰场持续(xù)入冻，冻(dòng)品库存持续攀升。卓创(chuàng)资(zī)讯数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月20日(rì)，全(quán)国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差恢(huī)复，冻品持续(xù)出库(kù)，目前冻品的高(gāo)库存水(shuǐ)平(píng)将抑(yì)制(zhì)猪价上涨(zhǎng)空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为(wèi)持续向(xiàng)好发(fā)展态势，政策(cè)引导及市场预(yù)期向(xiàng)好，加(jiā)上(shàng)居(jū)民收入增加、消费(fèi)意(yì)愿增强等利好(hǎo)因素(sù)，都是猪肉消费的助力(lì)。但(dàn)是(shì)，实(shí)际需求(qiú)却(què)一直不温(wēn)不火。目前(qián)看，今年(nián)生猪(zhū)的需求大概率将回归(guī)到正常年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次(cì)需求(qiú)好转主要在于(yú)冻(dòng)品入库以及二(èr)育支(zhī)撑(chēng)，终端需求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五(wǔ)一”备(bèi)货基(jī)本收(shōu)尾，从走量(liàng)看并未(wèi)出现明(míng)显提升，随(suí)着二季度气温升高，需求逐步降低，预计需求再次(cì)回归至低迷状态。4月底(dǐ)到5月预计(jì)集团企业出栏(lán)计(jì)划(huà)或继续(xù)增加，市(shì)场(chǎng)整体处于供大(dà)于求状态(tài)，现货价格“五(wǔ)一”后或继续回落为(wèi)主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供给相对充足(zú)，限制猪价大(dà)幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一(yī)”小长假前，终端备货启(qǐ)动，集团场(chǎng)缩(suō)量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反(fǎn)弹。然而，假期效应过后(hòu)，市场(chǎng)情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回供(gōng)需基本(běn)面。当(dāng)前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘(pán)面资(zī)金已(yǐ)经提前反(fǎn)映了市(shì)场情绪。建议投资者(zhě)控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价(jià)颓势不改(gǎi)，大概率仍将保持(chí)低(dī)位盘整运行(xíng)状态。不(bù)过，市(shì)场预期(qī)二(èr)季度二次(cì)育肥(féi)缓慢入(rù)场，行情(qíng)或(huò)好于一季度。按照官(guān)方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生(shēng)猪理论出(chū)栏量处(chù)于(yú)逐步增加的阶段，并于(yú)10月份(fèn)达到理论出(chū)栏峰值，11月(yuè)生猪理论出栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月份正值猪(zhū)肉消费旺季，供减需增(zēng)预期下，相对支撑(chēng)当期生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国家良好调控之下，能(néng)繁母猪产能(néng)并未过度去化，生猪(zhū)存出栏量(liàng)保持(chí)稳定(dìng)，猪价不具(jù)备持(chí)续大(dà)幅上涨的基础(chǔ)条件(jiàn)。在国家政策端稳(wěn)定猪价(jià)意愿强烈(liè)的背(bèi)景下(xià)，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作上(shàng)，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择机卖出套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期(qī)货盘中大(dà)幅(fú)下跌，连续(xù)第(dì)三(sān)个交易日下(xià)滑，并触及约(yuē)一个(gè)月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多集中(zhōng)在(zài)需求端的扰动，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压力(lì)；另一方(fāng)面，市场(chǎng)对于第二波新冠疫(yì)情可能到(dào)来从而降(jiàng)低国内需(xū)求的担忧(yōu)则进一步加(jiā)速了盘面下滑。”国联期货农(nóng)产品(pǐn)事(shì)业部分析师(shī)姜颖告诉期货日报记者，根据新(xīn)加坡、日本(běn)等海外(wài)经验(yàn)，第二(èr)波(bō)疫情的波及(jí)范围预计很大概率将小于第一波，短(duǎn)期情绪释(shì)放后，棕榈油将回归基本面。从相关因素的梳理来(lái)看，目前处于短多长(zhǎng)空的(de)局面(miàn)。

　　据(jù)国(guó)海良时期货油脂分(fēn)析师孙(sūn)啸(xiào)介绍，开斋(zhāi)节后市场延续了产地未来供需转宽(kuān)松(sōng)的交易逻辑。马(mǎ)来西(xī)亚午(wǔ)市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现货(huò)报价(jià)分别(bié)为(wèi)995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，整体(tǐ)相(xiāng)比上一个交易(yì)日均有20美(měi)元(yuán)/吨左右的下跌。巨大的back结构(gòu)也显示出市场对东南亚(yà)地(dì)区棕(zōng)榈油食用需(xū)求(qiú)转(zhuǎn)入淡季(jì)以(yǐ)及印尼(ní)可(kě)能(néng)放(fàng)松DMO出口限制(zhì)的(de)担忧。产地供需偏(piān)宽松(sōng)的(de)预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量后得到强(qiáng)化(huà)。数据显示，印尼2月(yuè)份(fèn)棕(zōng)榈油产量高达425.2万吨，为(wèi)历史同期最(zuì)高水平，仅(jǐn)环比(bǐ)1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于平均季节(jié)性(xìng)减(jiǎn)量。目(mù)前产地已步入(rù)增(zēng)产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来(lái)整体(tǐ)产量可(kě)能非常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期(qī)下(xià)降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降(jiàng)，斋月节(jié)备货(huò)结束、主要进口(kǒu)国(guó)植物(wù)油供应(yīng)充足(zú)，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争油脂的影(yǐng)响或将冲击印度(dù)对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分(fēn)析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西(xī)亚(yà)4月1—25日(rì)棕榈油(yóu)出(chū)口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量环比增加(jiā)22.5％，产需结(jié)构(gòu)呈宽松趋(qū)势。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且(qiě)今年4月份工作日较(jiào)少，产量预计(jì)在(zài)150万吨以下，4月底(dǐ)马来(lái)西亚棕(zōng)榈油库存预计开(kāi)始小幅度累库，且随着(zhe)复产利多增强(qiáng)和(hé)出口前(qián)景(jǐng)不佳持续，后(hòu)期马棕继续面临累(lèi)库压力，棕榈油行情或维持(chí)承压回调(diào)走(zǒu)势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度S中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥EA数(shù)据显示，3月份(fèn)印度食用油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处于季(jì)节性中性位置，其中棕榈(lǘ)油(yóu)进口(kǒu)量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国内食用(yòng)油峰值(zhí)库存问题仍未解决(jué)。截至(zhì)3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨(dūn)，未(wèi)见(jiàn)回落。根据目前(qián)已经走负的国际豆(dòu)棕差，预(yù)计4—6月(yuè)国际棕榈(lǘ)油进口需(xū)求大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外(wài)，国(guó)内(nèi)方(fāng)面，郭文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月进口(kǒu)严重倒挂，远(yuǎn)月有所修复(fù)，近月进(jìn)口偏低，远月买船有所(suǒ)增(zēng)加。海关数据显示，3月进口39万(wàn)吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进(jìn)口量预估分别(bié)在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港(gǎng)口库(kù)存(cún)仍(réng)处在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着(zhe)气温(wēn)升高及棕榈油消(xiāo)费进一步好(hǎo)转(zhuǎn)，需求(qiú)有(yǒu)望(wàng)回升(shēng)，国内棕榈油继续呈(chéng)现去(qù)库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认(rèn)为，短期连盘棕(zōng)榈油仍将随(suí)油脂(zhī)整体弱势运行，有下(xià)破可(kě)能。5月份东(dōng)南亚天(tiān)气值得关注，目(mù)前已有少雨迹象，泰国最为明(míng)显，印尼次之。如果出现持续干燥天(tiān)气，产区(qū)增产节(jié)奏将被打破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚存利多(duō)因(yīn)素支撑。国(guó)内贸易商(shāng)进口利润(rùn)深度亏(kuī)损(sǔn)，5月船期频(pín)现洗船，进口到(dào)港数量(liàng)将明显减少。在此基础上，随(suí)着天气升温，棕榈油(yóu)消费季节性回暖。第二轮(lún)疫情虽可(kě)能有影(yǐng)响，但无法改变消(xiāo)费逐步恢(huī)复的(de)大势，国内(nèi)库存短(duǎn)期内仍可能(néng)加速(sù)去化(huà)。长期(qī)市场对于未来供应充裕的预(yù)期基本(běn)一致。天气情况有所(suǒ)好转，马来西亚与(yǔ)印尼步(bù)入增产周期，供(gōng)应增加而出(chū)口需求较差(chà)，未来产(chǎn)地存(cún)在累库预(yù)期。与此同时，国际(jì)豆(dòu)粽FOB价差处(chù)于(yú)历史极低(dī)负(fù)值，棕榈油价格丧失竞(jìng)争优势(shì)，在(zài)豆油(yóu)、菜油未来存在集中供应(yīng)压力的情况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短(duǎn)期利多因素对盘面有一定支撑(chēng)，价(jià)格(gé)或(huò)以(yǐ)区间调整为主(zhǔ)。长期来(lái)看，棕榈(lǘ)油(yóu)将(jiāng)逐(zhú)渐演(yǎn)变(biàn)为供强(qiáng)需弱格局，叠(dié)加全球宏观经(jīng)济环(huán)境偏弱，价(jià)格重(zhòng)心或(huò)逐(zhú)步下移。”姜(jiāng)颖说(shuō)。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥