5月10日，有消息(xī)称部分银行相关部门收到(dào)《关于调整协定存款及通(tōng)知存款自律上限的通知》，四(sì)大国有(yǒu)银(yín)行协(xié)定存款和通知存款自律上限的(de)下调幅度为30BP，其(qí)它金融机构下(xià)调(diào)50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下调(diào)中(zhōng)协定存款更多是对公业(yè)务，而通知(zhī)存款则集(jí)中于短期(qī)存(cún)款(kuǎn)。

　　就本次协定存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限拟下(xià)调的背(bèi)景、影响，后续货币政(zhèng)策走向等，记者采访(fǎng)了招商(shāng)基(jī)金研(yán)究部首(shǒu)席经济学家李(lǐ)湛、长城基金总经理助理(lǐ)兼现(xiàn)金管理部总经理(lǐ)邹(zōu)德立、鹏(péng)扬基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基(jī)金经理陈钟闻、平(píng)安基金(jīn)、光大保(bǎo)德信基金(jīn)、德邦(bāng)基金(jīn)等(děng)公募基金公(gōng)司及投研人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调降更多是出于推进利率(lǜ)市(shì)场化改革深化(huà)大背景(jǐng)的考虑(lǜ)。对银(yín)行而(ér)言，存款利率(lǜ)下调有助于减少存款定价的无序竞(jìng)争，降低银行负(fù)债成本；同时本次降息有助(zhù)于促进(jìn)投资、消(xiāo)费，也被看作是促进宏观经济(jì)复苏的(de)表现。

　　长期来(lái)看，存(cún)款利率下行仍(réng)是(shì)大势所(suǒ)趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高，但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很(hěn)难上(shàng)行。预计(jì)下半年货(huò)币(bì)政策不(bù)会出现急转弯，延续(xù)稳健(jiàn)货币政策基调(diào)。

　　延续银(yín)行存款利率调(diào)降(jiàng)的(de)趋势

　　中国基金(jīn)报记者：四大国有银行为何下调协定存款(kuǎn)及通(tōng)知(zhī)存(cún)款自律上限(xiàn)？

　　李湛(zhàn)：我(wǒ)们认为，当前调降(jiàng)更多是出于(yú)推进利率市场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了(le)存款利率市场化调整机制(zhì)，自律(lǜ)机(jī)制成员银行(xíng)参考以10年期国债(zhài)收益(yì)率为(wèi)代表的债券(quàn)市场(chǎng)利(lì)率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调(diào)整(zhěng)存款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国有大行去年9月(yuè)下(xià)调存款利率，中小(xiǎo)银行陆续跟进下调存款利率。今(jīn)年4月市场利率定价自律机制发布《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩罚措施(shī)。而此前4月部分(fēn)中小银行、农商(shāng)行存款利率(lǜ)下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂(guà)牌利率(lǜ)下调，均是在利(lì)率市场化改革(gé)推(tuī)进背景下，银(yín)行出于自(zì)身经(jīng)营(yíng)考虑的自发行为。

　　邹德立(lì)：银行近年息差不断下行。在资产端定价(jià)压力较大且(qiě)存款持续高(gāo)增的情(qíng)况下(xià)，压(yā)降存款成本成(chéng)为改(gǎi)善息差的(de)重要手(shǒu)段。此外，2023年以(yǐ)来银(yín)行贷款向企业(yè)固定资产投资传(chuán)导较弱(ruò)，下调协定存款及通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)自律上限有(yǒu)利(lì)于(yú)对公客户留(liú)存的(de)活期(qī)资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场(chǎng)利率(lǜ)整体(tǐ)下行(xíng)，实(shí)体经济综合融(róng)资成本不断(duàn)下降，银行资产端收益下降较为明显；第二，银行整(zhěng)体净(jìng)息差(chà)持续走低，银行利润空间压缩明显(xiǎn)；第三，企业和居(jū)民风险偏好大幅下(xià)降导(dǎo)致(zhì)存款增长(zhǎng)比(bǐ)较明(míng)显，存(cún)款(kuǎn)市场供需关系发生(shēng)了变化，降(jiàng)低了银行高吸揽储的必要(yào)性；第四(sì)，协(xié)定(dìng)存款和通知存款介于活期与定期存款之间，自2022年(nián)存款自律机制对于活(huó)期存款与定期存款利率进(jìn)行了几轮调整，本次将协定存款与(yǔ)通知存款(kuǎn)自律上限下(xià)调也是要(yào)将(jiāng)存款产品(pǐn)线的调(diào)整进(jìn)行统(tǒng)一，全面缓解银(yín)行负债(zhài)压力。

　　综合各(gè)项因(yīn)素，银行从自身经营(yíng)情况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通过自律(lǜ)机制协(xié)调调降负债成本，有利(lì)于(yú)提升(shēng)银行放贷(dài)意愿，抑制资金脱(tuō)实向虚，更(gèng)好(hǎo)的落实央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国(guó)的存款利(lì)率管控(kòng)为(wèi)上(shàng)限管(guǎn)控，贷(dài)款利率则为(wèi)下限管(guǎn)控，近年来贷款利率下限管控彻底取(qǔ)消。存款(kuǎn)利(lì)率定价方式(shì)的(de)改(gǎi)变也拉开序(xù)幕，2022年(nián)4月利率自律机制建(jiàn)立以来(lái)，4月和9月经历(lì)了两轮(lún)大规(guī)模存(cún)款利(lì)率下降，主(zhǔ)要(yào)是大行和股(gǔ)份行(xíng)参与(yǔ)，今年以来的调整(zhěng)更多是延续去年9月(yuè)这一轮存(cún)款(kuǎn)利率下调，中小(xiǎo)银行补(bǔ)充下(xià)调。

　　另外，考评制度由原来的激励为主引入惩罚措施，加速(sù)了中小银行存款利率补(bǔ)降的(de)进度。就今年的经济(jì)背景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际(jì)走弱(ruò)，经(jīng)济修复存在波折(zhé)。目前居民(mín)超(chāo)额储(chǔ)蓄高(gāo)增(zēng)，实体融资需(xū)求有(yǒu)限，银行存款增加(jiā)，降低存款利率可(kě)以引导减少信(xìn)贷(dài)套利，助力经济增(zēng)长。从银行的角(jiǎo)度，净息差不断(duàn)压缩(suō)，银行经(jīng)营压力增大，调整(zhěng)存款成本成为改善(shàn)息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基(jī)金：下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要影响(xiǎng)对公(gōng)客户在商业银行的(de)活期类存款收益，延续近期银行存款(kuǎn)利(lì)率调(diào)降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋势，特别是中小行高息(xī)揽储的成本(běn)压力；另一(yī)方面，有利于引导超额储蓄(xù)向消费投资转(zhuǎn)化，符合(hé)“不(bù)搞大水漫(màn)灌”、“盘活存量(liàng)资金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存(cún)款利率机制创(chuàng)设(shè)以来，两轮(lún)利率调降都集中在(zài)活期(qī)和(hé)定期存(cún)款，实(shí)际上忽略了这(zhè)些(xiē)介于活期和定期(qī)存款(kuǎn)之间的(de)存款的利率调(diào)整，当下有必要一次性调整通知存款和协定存款利率(lǜ)上限，保证存款利率下(xià)调的有(yǒu)效性。银行一季度(dù)净(jìng)息差水平均创历史(shǐ)新低，上市银行整体净息差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率下调可以有(yǒu)效降(jiàng)低银(yín)行(xíng)负债成本，增厚息差，缓解银(yín)行(xíng)经营压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋(qū)

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：今年(nián)“降息潮(cháo)”迭起，这是未来(lái)大趋势(shì)吗？

　　邹德(dé)立：对于4月份社(shè)融数据，居(jū)民贷款偏弱之外，企业(yè)贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但企(qǐ)业中长期贷款同比多增幅度较大。在这(zhè)种(zhǒng)背景下，MLF利(lì)率是否下调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷情况。对(duì)于存款利率，2023年银(yín)行息差压力增大，控制存款成本成为当务(wù)之急。中小银行或有动力持续(xù)主(zhǔ)动(dòng)下调存款利率。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，存款利率下行仍是大势(shì)所趋。因此银(yín)行降息潮可能仍聚(jù)焦于存款利率下调(diào)。

　　此外，广(guǎng)义(yì)上的降息潮不(bù)仅(jǐn)仅集中在(zài)银行领(lǐng)域。以地方债为例，2022年(nián)后(hòu)广东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等(děng)发达地区地方债发行(xíng)利差降至10Bp，未(wèi)来仍可(kě)能下降至(zhì)5Bp。同(tóng)理，对(duì)于资质较好(hǎo)的发(fā)债主体，其信用债收益(yì)率(lǜ)仍(réng)有下(xià)行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，利(lì)率(lǜ)的方向家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内仍是由实体经济(jì)资金供需决定的(de)，而央行(xíng)的(de)政策利率、基准利率在(zài)一(yī)方面要合(hé)适顺应市场环境(jìng)，一方面(miàn)也代表着政策意愿强调信号意义(yì)的作(zuò)用。今年(nián)是真(zhēn)正(zhèng)疫后复苏(sū)的第一年，我(wǒ)们仍面临内生动力不强(qiáng)需求不足的情况，央(yāng)行已经(jīng)通过降准以及结构性货币政策等多(duō)项举(jǔ)措给予了实(shí)体经济所(suǒ)需的(de)一定的资金投放支持(chí)，有效(xiào)降低了实(shí)体(tǐ)综合融资成本(běn)，后续需要财政政(zhèng)策产业政(zhèng)策等配套政策继续激活内生动(dòng)力扭转预(yù)期。

　　当前央(yāng)行(xíng)需要观察跟踪经济运(yùn)行情况，短期调(diào)整政(zhèng)策利率的(de)概率不大，但仍会维持资金(jīn)合理充裕的环境，故从银(yín)行资产端的角(jiǎo)度(dù)来讲，贷款利(lì)率(lǜ)或(huò)仍(réng)维持低位(wèi)，后续是(shì)否进一步(bù)下调(diào)要看实体(tǐ)经济复(fù)苏的情况。银(yín)行负债(zhài)端，存(cún)款基(jī)准利率下(xià)调的概(gài)率不大(dà)，而存(cún)款(kuǎn)利率上限的调整空间仍存在(zài)，而是否进一步下调要看银(yín)行自(zì)身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民(mín)银行指导利率自律机制建立了存(cún)款利率市场(chǎng)化调整(zhěng)机制(zhì)，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年(nián)期(qī)国债收益率为(wèi)代表的(de)债(zhài)券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利(lì)率(lǜ)，合理调(diào)整存款利率水平(píng)。在存款利率市场化调整(zhěng)机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下(xià)调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评(píng)估实(shí)施办法（2023年修订版(bǎn)）》新增存款利率市场化定价(jià)情况作为合格审慎评(píng)估(gū)的扣分项，引发中(zhōng)小银行跟(gēn)随调降存款利率。我们认(rèn)为，通过存款利率下行，稳定商业银行净息差进而保(bǎo)持贷款利率(lǜ)维持低(dī)位(wèi)或继续下(xià)行，最终(zhōng)有利(lì)于社会融资成本(běn)下行。

　　德邦基金：从日(rì)前(qián)公布的金融数据(jù)看， M1增(zēng)速回(huí)升，M2-M1略有(yǒu)收(shōu)窄，需求边际弱修复(fù)趋势或仍在。近期国债利率(lǜ)持续(xù)下行，银行(xíng)间利(lì)率下行，叠加(jiā)银行存款定价下(xià)调，4月社融信贷(dài)低于预期(qī)，国内降息预期(qī)被(bèi)进(jìn)一步(bù)强化。海外来看，全球经济(jì)进(jìn)入衰退周期，加息周期(qī)基本结束，后(hòu)续有(yǒu)望逐步(bù)迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我国国有(yǒu)大型商业银行(xíng)和股份(fèn)制(zhì)商业银行的(de)定期(qī)存款利率已告别“3时代(dài)”。压(yā)降存款(kuǎn)成本仍是大(dà)势(shì)所趋。一(yī)方面(miàn)，银行(xíng)仍有净息差压力(lì)，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力(lì)加剧明显，监(jiān)管层面有动力去持(chí)续推(tuī)动(dòng)存款利率(lǜ)下降，来保障(zhàng)银行合(hé)理利差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍在(zài)，存款持续高增，在揽储压力不大的基础上，银行自身也有动(dòng)力去下调存款(kuǎn)定价来保障利(lì)差。

　　缓解银(yín)行负债及经营(yíng)压力

　　中国基金报(bào)：协定(dìng)存款、通(tōng)知存(cún)款利率自律(lǜ)上限调整，将有哪些政(zhèng)策传导(dǎo)效(xiào)果(guǒ)？

　　德(dé)邦基(jī)金：一(yī)方面银行息差压(yā)力大是普遍现(xiàn)象(xiàng)，此次政策调整有望带动中小银(yín)行主动跟随下调存款利率。另(lìng)一方面，由(yóu)于此前经济(jì)下(xià)行(xíng)影响，投资者(zhě)悲观预(yù)期被家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内(bèi)放大，大量资金集中在银行(xíng)存款端(duān)，此次存款利率下调也有望带动存款资金的释放，盘(pán)活市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性。

　　李湛：本次(cì)调降通(tōng)知释放了以下(xià)信号：①减轻银行(xíng)息差压(yā)力(lì)。本次下调将引导(dǎo)银行的对公活期成本下降，存款(kuǎn)降价叠加(jiā)资产端让利压力(lì)趋(qū)缓，银行息(xī)差、盈(yíng)利(lì)将合理修(xiū)复，有利于增强银行(xíng)内生(shēng)资(zī)本补充能力；②减少企业及居(jū)民的短期存款(kuǎn)意愿(yuàn)、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次(cì)下(xià)调对市场的(de)影响(xiǎng)集(jí)中在(zài)以(yǐ)下两点(diǎn)：①规范银(yín)行(xíng)的协定存款定价秩序，减少存款定价(jià)的无(wú)序(xù)竞争。此前，部分(fēn)中小银行的协定存款和通知存款定(dìng)价过高(gāo)，会(huì)对(duì)遵守自律机制(zhì)、定价较低的银行产生揽储冲(chōng)击(jī)。本次上限下调后会普遍(biàn)降低(dī)中小行协(xié)定存款及通知存款利率，减少中小(xiǎo)银(yín)行间揽储恶意竞争，而(ér)对(duì)股份行(xíng)及国有大行影(yǐng)响较小。②长端(duān)利率(lǜ)下(xià)行仍(réng)有空间。市场降息预期(qī)升温，但大(dà)概率落空。

　　光大保德信基(jī)金：下调(diào)协定(dìng)存款及通知(zhī)存(cún)款自律上限，主要影响对公客户在商业银行(xíng)的活期类存款收益，使(shǐ)得对公客户(hù)活期存款收益向对(duì)私客(kè)户看齐，一方面有助于缓解商(shāng)业银行净息差收窄趋势，另(lìng)一方面有利于(yú)引导(dǎo)超额储蓄(xù)向消费(fèi)投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限(xiàn)调整降(jiàng)低了银行负债成(chéng)本，目前(qián)上市银行(xíng)协定存(cún)款占(zhàn)总存款(kuǎn)的比(bǐ)重在13％左右(yòu)，重新规(guī)定协定利(lì)率(lǜ)上限(xiàn)后，预计行业(yè)资金成本可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)可以(yǐ)限制高(gāo)息(xī)揽(lǎn)储，规范行业竞争，特(tè)别是降低银(yín)行对(duì)公活(huó)期存款成本压力，减轻银行负债及经营压(yā)力。此外，银行负债端成(chéng)本的下降使(shǐ)得(dé)银行盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)增(zēng)强，进(jìn)一步打开了资产端收益(yì)率下行的空间，或带动债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非降(jiàng)息的确(què)定性信号

　　中国基金报：未来(lái)存款利率是(shì)否(fǒu)还有进一步下降(jiàng)的(de)空间？对股债市(shì)场有何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款(kuǎn)利率的非对称(chēng)下(xià)行(xíng)使得商业银(yín)行净息差(chà)已逼近1.8％的(de)监管下限(xiàn)，经(jīng)营压力(lì)倒逼(bī)存款利(lì)率有(yǒu)进(jìn)一步调降的(de)预(yù)期。一方(fāng)面，为支持实体经济，政策导向下贷款加权平均利(lì)率创有(yǒu)统计以(yǐ)来新低，2022年12月金融(róng)机构人(rén)民币贷款加权平(píng)均(jūn)利率较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在存款市场(chǎng)上(shàng)的(de)竞争(zhēng)类似“非零和(hé)博弈”，“存款(kuǎn)立(lì)行(xíng)”和存(cún)款市场份(fèn)额考核(hé)压(yā)力(lì)使得各行下调存款利率动(dòng)力不足，同样(yàng)2020年(nián)以(yǐ)来上市(shì)银行存量存(cún)款平均成本率基本(běn)持平。贷款(kuǎn)和存款利率的非对称下行作用下，2022年12月商业(yè)银行净息差(chà)缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估实(shí)施(shī)办(bàn)法（2023年修订版）》规(guī)定的合(hé)格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期(qī)，有利于降低全社会无风险收益率，利(lì)多永续经营(yíng)性质的票(piào)息(xī)资产，比如(rú)利率(lǜ)债、稳定(dìng)股息(xī)率的央企(qǐ)等。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然有下降的趋势(shì)和空(kōng)间。从银行角度，2018年以来(lái)由于(yú)存款定期化，活期存款占(zhàn)比明显下降(jiàng)，存款(kuǎn)付息率(lǜ)有所(suǒ)抬升，与此同时，贷款收益(yì)率大幅下行(xíng)，大幅加(jiā)剧了银行息差压力(lì)，这使得(dé)控(kòng)制存款成本尤为(wèi)重要。

　　此(cǐ)外(wài)，从政策角(jiǎo)度，居民超额(é)储蓄高增、企业存款提(tí)升、消费复苏(sū)较慢(màn)，监管(guǎn)层面有动力去持续推动存(cún)款利率下降(jiàng)，促(cù)进存(cún)款流向消费和实际投资。短期看，存款(kuǎn)利率下调带动(dòng)流动性继续进入债市(shì)，中短期利率(lǜ)，特别是中短(duǎn)期(qī)信用债利(lì)率仍有(yǒu)下(xià)行(xíng)空间。如果经济复苏(sū)较强(qiáng)，流动性也有可能进入(rù)股市，利好(hǎo)权益(yì)资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款(kuǎn)利率的(de)紧迫(pò)性不(bù)高。但银行普遍以量补价，使得贷(dài)款价格战激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很难上行。考虑到存(cún)量(liàng)贷款重定价等影(yǐng)响，2023年银行息差压力增大，中小银行或有动力主(zhǔ)动跟进下(xià)调(diào)存款利率。长期来看，有(yǒu)望带(dài)动存款利率整(zhěng)体下行。现实中，存款利率降低有助于压低全社会利率(lǜ)水平(píng)，利好债券，同时股票市场中(zhōng)，对流(liú)动性敏感(gǎn)的股票也(yě)将因此受益。

　　李湛(zhàn)：从本次(cì)降息释放(fàng)的(de)信号来(lái)看，是否意(yì)味着货(huò)币政策进一步宽松？货币政(zhèng)策充裕延续，但解读为边(biān)际再(zài)宽(kuān)松为(wèi)时尚早。2022年(nián)四季度货币政策执行(xíng)报告以及2023年(nián)一季度货(huò)政例(lì)会均表明当前(qián)货(huò)币政策基调未变，“精准有力(lì)”仍是第一要求，而(ér)在此基础上强(qiáng)调“着力支持扩大(dà)内需，为实体经济提(tí)供更有力支持”。

　　本次调降意味着当(dāng)前长端利率仍有下行空间，但这一调降是针对(duì)银行协(xié)定存款及通知存款利率自(zì)律上(shàng)限(xiàn)，而非直接调(diào)降挂牌存(cún)款利率，存款利率(lǜ)下调并不(bù)等于政(zhèng)策利率就必(bì)须进行对等下调(diào)，市场不(bù)应视为降息的确(què)定性信号。

　　兼顾(gù)考量收益性(xìng)、流动性以(yǐ)及(jí)安全性

　　中国基(jī)金(jīn)报：当前利率环境(jìng)下，普通投(tóu)资者应该如何守住自己的钱袋子？你有什么(me)建议(yì)？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的(de)投资工具应该兼(jiān)顾考量收益性、流动(dòng)性以(yǐ)及安全性。在存款利率下(xià)降的背景下，短债基金(jīn)以及其他固收类(lèi)基金在(zài)具一定流动性(xìng)的同时，相(xiāng)较活期存(cún)款(kuǎn)和相当部分的银(yín)行(xíng)理(lǐ)财产品，具有一(yī)定(dìng)的超额(é)收(shōu)益(yì)，是风险偏好较低和风险(xiǎn)偏(piān)好适中投(tóu)资(zī)者的合适投资(zī)工具。

　　陈(chén)钟闻：今年(nián)初以来，债券市场利率整体下(xià)行，4月以来下行(xíng)加速，当前无论从(cóng)绝(jué)对利(lì)率水(shuǐ)平(píng)还是从信用利(lì)差，都回(huí)到了较低(dī)历(lì)史分位数水平，虽(suī)然(rán)债市(shì)多头(tóu)环境(jìng)仍未改变，但一致预(yù)期(qī)导致行(xíng)情走的比较迅速，市场进一步盈(yíng)利空间被压(yā)缩，若看不到央行货币政策增量(liàng)政策，后续或进入震荡环境，而存量博(bó)弈交(jiāo)易(yì)下也可能会(huì)放大市场波(bō)动。

　　对于普(pǔ)通(tōng)投资者来说(shuō)，在这样的环境下尽量选择防守类型的产品，规避市场波动(dòng)，例如货币基(jī)金，而短债基金中要选择久期短流动性好(hǎo)、历史回(huí)撤(chè)控制(zhì)好的(de)产(chǎn)品。

　　德邦基金(jīn)：随着(zhe)经济高频数据的弱化趋势显现，且4月底(dǐ)政治局(jú)会(huì)议(yì)从疫情后稳增长转向中长(zhǎng)期调结构，政策发力预期(qī)下降，市场对经济的“弱复(fù)苏”预期进一步强化(huà)，因此(cǐ)股票(piào)市场也进入到“休整(zhěng)期(qī)”。在(zài)市场震荡休(xiū)整期，高股息策略往往跑赢市场。因(yīn)此在当前环境下，建议关注行业估值水平较低，高(gāo)股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要我们(men)识(shí)别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面对收益率(lǜ)高达20％且能保(bǎo)本的所谓理(lǐ)财产品(pǐn)。对普(pǔ)通投资(zī)者(zhě)而言，如(rú)果不具备相关(guān)专(zhuān)业知(zhī)识，可(kě)以选(xuǎn)择把(bǎ)投(tóu)资理财交给少数专业的人来做，让优(yōu)秀(xiù)的基(jī)金经理管(guǎn)理自己的钱袋子。具备一(yī)定投(tóu)资能力和(hé)风(fēng)控能力的人士可通过理财(cái)和投资试图跑赢通(tōng)胀，但前提条件是做好风控，选择适合自己风(fēng)险偏(piān)好的(de)方向和标(biāo)的。

　　光大保德信基(jī)金：随着(zhe)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下行(xíng)，普通(tōng)投资者储蓄收益下降，为保(bǎo)持资金保(bǎo)值增值，投资者(zhě)在评估自(zì)身风险(xiǎn)承受能力后可适当(dāng)考虑公募货币(bì)基金、公募(mù)中短债基金、商(shāng)业银行现金(jīn)管(guǎn)理类产品(pǐn)等风险(xiǎn)等级较低、支取相(xiāng)对(duì)灵活的(de)产品。

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