今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的(de)市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨2古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读022年(nián)10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代(古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读dài)进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权(quán)益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海康威(wēi)视(shì)的(de)营(yíng)收增长起了很大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人(rén)工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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