近日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，募(mù)集规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次(cì)央(yāng)企(qǐ)主题的(de)ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪面和(hé)资金面(miàn)助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国(guó)企上(shàng)市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年(nián)内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电(diàn)器(qì)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居(jū)前(qián)，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前(qián)的(de)方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅(fú)均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关(guān)注景气(qì)低估(gū)方向(xiàng)

　　随(suí)着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人(rén)气股近(jìn)期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北(běi)向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累计(jì)加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念没带罩子让捏了一节课感受(niàn)引发的(de)估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增长(zhǎng)空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重(zhòng)组和专业化整合，以及(jí)存在优质(zhì)资产注入上(shàng)市(shì)平台或重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。没带罩子让捏了一节课感受p>

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏(piān)低(dī)，但是受益业务预期与(yǔ)估(gū)值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和通信。

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