为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些钱部分来(lái)自(zì)他们(men)所掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么)么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财关系，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么wèi)承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一(yī)方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的(de)上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价的意(yì)图(tú)和(hé)目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和(hé)上(shàng)市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛(máo)明(míng)土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述(shù)持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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