总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规(guī)则体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，srds是什么意思，srds是什么意思啊实施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可(kě)以借助(zhù)相应(yīng)的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配(pèi)套策略也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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