今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端(duān)等(děng)领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底的0.7吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗7亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过(guò)700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与A吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗I、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了(le)计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增(zēng)持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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