本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端(duān)价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)本番什么意思 日语里本番什么意思间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显本番什么意思 日语里本番什么意思。港口库(kù)存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需求复苏(sū)力度。

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