北交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活(huó)跃(yu先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案è)度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技、制(zhì)造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十(shí)多(duō)只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等(děng)多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北(běi)交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成(chéng)交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股票(piào)的(de)研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半年新先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案能源(yuán)行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的(de)市(shì)场，即投资阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数(shù)公司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体还是(shì)比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研(yán)发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生物等(děng)三个(gè)领域。”

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