在投资日(rì)经225ETF的(de)“基(jī)金吧”里，基金的(de)大涨(zhǎng)大跌走势(shì)，激(jī)起了基民的热烈(liè)讨论，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写净值一(yī)样”“这基涨跌这么(me)大(dà)，吓(xià)人(rén)”……到底发生了什么(me)？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨(jù)头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日(rì)经225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折溢价率已(yǐ)经大幅回(huí)落(luò)。与此同时，科创50、创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)继(jì)续受到资金(jīn)的青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净(jìng)买入资(zī)金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前(qián)，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看(kàn)好传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大(dà)公募巨(jù)头纷纷(fēn)公告(gào)，两家公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)价格(gé)波动较大。截(jié)至5年22日，两只产品的(de)溢价率分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此(cǐ)提示(shì)投(tóu)资者(zhě)关注二级市场交易价格(gé)溢(yì)价(jià)风险，如果盲(máng)目(mù)投资，可能(néng)遭受重大(dà)损失。

　　从两只产(chǎn)品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过(guò)了16％。截(jié)至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投资者(zhě)的追捧热情在风险提示后有所降温，正在(zài)回归理性。

　　而(ér)从(cóng)资金流向看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿(yì)左右，流(liú)通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪(zōng)日(rì)经指数的产品共有4只(zhǐ)，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现(xiàn)了(le)很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是(shì)日(rì)经225指数收(shōu)益(yì)率（经汇率调整后），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太(tài)市场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期(qī)内(nèi)受到资(zī)金的净买入，产生了(le)供不应(yīng)求(qiú)的(de)情况，就会推高二级市场价格，让价格走在(zài)指数(shù)涨幅的前面(miàn)，这(zhè)个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ET硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写F的底层资(zī)产是跟踪日经225指(zhǐ)数表(biǎo)现的，如果短期出现高溢价，也就(jiù)意味着当前(qián)的价格超出了指数(shù)的(de)涨幅，未来会回归到(dào)指数正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌幅的(de)状态，也就是会逐(zhú)渐消(xiāo)除溢价(jià)。而高溢(yì)价回归的过程，就会产生(shēng)二(èr)级市场价(jià)格的(de)下跌，因此，建议投资者不要盲(máng)目买(mǎi)入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌(diē)风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年初以来日(rì)本股市持续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以(yǐ)来的(de)最(zuì)高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期日本(běn)股市上涨受多重因素驱动：一是随着美联储加息预(yù)期下降和(hé)日央行(xíng)紧缩预期上升(shēng)，吸引国(guó)际资本回(huí)流日本市场；二(èr)是(shì)随着疫后经济活动复苏(sū)和去年(nián)日元(yuán)持(chí)续贬值，东京交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市公司(sī)多表现良好；三是(shì)今年东(dōng)京(jīng)交易(yì)所提(tí)出将改革公司(sī)治理监督机制(zhì)。在这(zhè)一改革下，预(yù)计部分低估值企业可能采取股票回(huí)购等方(fāng)式提振股价，截(jié)至(zhì)本周，已有价(jià)值(zhí)3900万亿日元的股票(piào)被宣(xuān)布(bù)回(huí)购；四是近期部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在(zài)日召开、巴菲特赴日考察(chá)并表(biǎo)示(shì)大举(jǔ)投资日(rì)本股(gǔ)市等，推动市场对(duì)日本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示短(duǎn)期(qī)过(guò)快(kuài)上涨(zhǎng)带来(lái)的投资风险，并提示投资者，海(hǎi)外投资可能会(huì)涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不(bù)高等问题，建议投资者在自己(jǐ)能(néng)力圈内(nèi)投资，避免盲目追高带来的(de)风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已达(dá)165亿

　　除了关注(zhù)市(shì)场热(rè)点ETF外(wài)，再来(lái)看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增(zēng)1293亿(yì)元，规模(mó)增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净(jìng)申购(gòu)份额13.23亿(yì)份，按(àn)照区间成(chéng)交均价测(cè)算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流(liú)入(rù)方向来看，资金净流(liú)入宽基(jī)ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的(de)净流(liú)入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过(guò)了2亿元(yuán)资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位(wèi)回调(diào)的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入(rù)资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入资金(jīn)最(zuì)多的(de)是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科(kē)硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元(yuán)，都位(wèi)居(jū)行业前列(liè)。

　　而(ér)今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的(de)医疗、恒生(shēng)互联网(wǎng)等，也都受到资(zī)金的追逐，净流入资金都在(zài)50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量化投资部表示(shì)，随着前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前(qián)估值(zhí)已来到30倍(bèi)的历(lì)史低位区间，且一季报(bào)显示成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关(guān)注(zhù)板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的政治(zhì)局会(huì)议提出“要夯(hāng)实科技自(zì)立自(zì)强根(gēn)基，培育壮大新(xīn)动能。要巩固和(hé)扩大新(xīn)能源汽车发展优势(shì)，加快推(tuī)进(jìn)充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要(yào)重(zhòng)视(shì)通用人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示(shì)着国内经济发展动能要加快转变，新能源及人(rén)工智(zhì)能将是(shì)经济转(zhuǎn)型的两大动能(néng)，汇聚战略(lüè)性(xìng)新兴产业的(de)创业板持(chí)续受益于(yú)政(zhèng)策红(hóng)利，该机(jī)构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居(jū)前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表(biǎo)现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资(zī)金净卖出，当(dāng)日基金份额(é)流(liú)失(shī)4亿份，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超过1个亿的资金(jīn)净(jìng)流出(chū)。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情(qíng)的板块，遭(zāo)遇资金(jīn)的(de)卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品(pǐn)净流出(chū)资金也有1个(gè)亿(yì)以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长时(shí)间期限(xiàn)，今年(nián)以来宽基(jī)ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资(zī)金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净(jìng)流出资金(jīn)24亿元(yuán)，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主题(tí)行业(yè)的资(zī)金出现流出，但部(bù)分机构(gòu)仍建议从中(zhōng)长期(qī)角度，观察(chá)各类板块的投(tóu)资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复(fù)苏仍是中国经济中长期的(de)趋势(shì)，但市(shì)场展现出更多结构性(xìng)机会，当前(qián)市场(chǎng)对题材的追捧热度仍持(chí)续(xù)偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近(jìn)期(qī)跌(diē)幅(fú)居前，主因(yīn)前期涨幅较(jiào)大(dà)，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧(ōu)基金建议继续关注资金合力最(zuì)强的(de)人工(gōng)智能(néng)与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济(jì)复苏(sū)趋势(shì)确立(lì)后(hòu)关注“顺周(zhōu)期”板块的(de)整体机会(huì)，尤其是大众消费等领域；而长期来看(kàn)，可(kě)以积极关注(zhù)数(shù)字化对生(shēng)产力的(de)提(tí)升，重点关注计算机、互联网和传媒等行业。

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