大型(xíng)股推动了2023年(nián)的美股市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)弹(dàn)，但这种情(qíng)况可能(néng)不会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退(tuì)逼(bī)近，这些市场领军股现在面临的抛售风险要(yào)比其他股(gǔ)票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到目(mù)前为(wèi)止，股市一直(zhí)保(bǎo)持稳定，更多(duō)的是向优质资产(chǎn)和现金(jīn)转(zhuǎn)移(yí)，这种情况(kuàng)比我(wǒ)们想象的(de)要持(chí)续(x反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ù)得长一些，但我们(men)仍(réng)然认为，最终股(gǔ)价将更(gèng)全面地反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集(jí)中(zhōng)在一个领(lǐng)域，因此只有少数几只大型公司的股票引领市场(chǎng)走高(gāo)。他同时也(yě)补充(chōng)道，市(shì)场行为通常与增(zēng)长放缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期后期行为，即随着(zhe)经济增长(zhǎng)开(kāi)始减速，但并未(wèi)进入负增长区间(jiān)，资(zī)金(jīn)就(jiù)会流向(xiàng)更优(yōu)质(zhì)的股票(piào)，并且越来越(yuè)集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系如今，随(suí)着(zhe)美(měi)国经(jīng)济数据开(kāi)始向(xiàng)收缩的(de)方向恶化(huà)，投资者将越来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往会看到对(duì)高质量(liàng)资产的投(tóu)资(zī)转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公(gōng)司股(gǔ)价的稳定(dìng)可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们(men)可能比周期(qī)性公(gōng)司(sī)面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技(jì)术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们的观点是(shì)，大型科技股一直受(shòu)益于(yú)其他(tā)行(xí反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ng)业的(de)抛售，但最终一旦这种轮转结(jié)束，这些指(zhǐ)数(shù)将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生(shēng)在(zài)市场反弹的后(hòu)期。”

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