金融(róng)界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟(jìng)然奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一(yī)样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动(dòng)使得日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外(诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的wài)资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大(dà)规模的(de)外国人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票(piào)的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本(běn)五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月罕见地(dì)亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前(qián)在日本一举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉(lā)维斯也在(zài)日(rì)本与投(tóu)资对(duì)象展开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日(rì)本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今(jīn)似(shì)乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大会上(shàng)解释(shì)了抄底日(rì)本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端(duān)以(yǐ)来，国际地缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市(shì)出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到(dào)了(le)被低估(gū)的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的(de)确被(bèi)低估(gū)了。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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