近期交易(yì)商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协会对建设银行启动自律(lǜ)调查，这是两天内第二家被要求自律调(diào)查的大行(xíng)。今年以来，交易商协会已对多(duō)家金融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家金(jīn)融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易(yì)商协会”）网站显示，基于监管部(bù)门(mén)反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)自律(lǜ)处分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设(shè)银(yín)行股份(fèn)有(yǒu)限公司债务融资工具(jù)承销业务涉嫌违(wéi)规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口承销非金融企业债(zhài)务(wù)融(róng)资工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支(zhī)持优质头(tóu)部(bù)房地(dì)产企业债券融资需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监(jiān)管力度在近期持(chí)续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会(huì)官(guān)网发布(bù)信息，针对中(zhōng)国(guó)进出口银行金(jīn)融债(zhài)券发行(xíng)涉嫌违(wéi)规行(xíng)为，以及中国民(mín)生银行承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为已开展自(zì)律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛银行和(hé)粤财信(xìn)托共(gòng)5家机(jī)构涉及债券业务违规被点名(míng)。具体(tǐ)来说，交(jiāo)易商(shāng)协会通过(guò)深入(rù)调查发现，大(dà)连银(yín)行等(děng)多家机构存在债券(quàn)代(dài)持交易等违规行为。其(qí)中，大连银(yín)行(xíng)通(tōng)过做市业务(wù)方式，每日(rì)滚(gǔn)动(dòng)开展(起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口zhǎn)买卖方向(xiàng)相反、清算速(sù)度不同的现券交(jiāo)易，代持利率债(zhài)活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式，未(wèi)有效评估交易合理性，作为中间(jiān)方以现券(quàn)买(mǎi)卖(mài)或做市等方式参与债(zhài)券代(dài)持(chí)交易链条，交(jiāo)易(yì)笔数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被(bèi)启动(dòng)自律调(diào)查。相关公(gōng)告称，交易(yì)商协会(huì)在日常监(jiān)测工(gōng)作中发现(xiàn)，工商银行主承销的多(duō)期(qī)债务融资工具发(fā)行定价严重偏离市场合理(lǐ)水平，干扰了市(shì)场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)自律管(guǎn)理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会(huì)网站披露，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公司案件时(shí)，发现吉林银(yín)行、吉林(lín)亿联(lián)银(yín)行因违规收取发行人大额财务资(zī)助(zhù)，涉(shè)嫌违(wéi)反(fǎn)银行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)自律管理规则(zé)，被(bèi)交易商协会进(jìn)行自律(lǜ)调查。一同被开展自律调查(chá)的还有光大证券、富国资(zī)产管理（上海）有限公(gōng)司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会监(jiān)管处(chù)罚力(lì)度加(jiā)强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规(guī)案件立案调(diào)查，开展自(zì)律调(diào)查和自律(lǜ)问询103次，作出各类自(zì起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口)律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师(shī)事(shì)务所、2家其他(tā)类型机构和54名直接责任人。作出的处(chù)分中(zhōng)，警告(gào)及(jí)以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的(de)原因包括低价包(bāo)销多期(qī)债务融资工(gōng)具，影响了市场(chǎng)正常(cháng)秩序；部分债务融资工(gōng)具未按照发行文件约定开展余(yú)额包(bāo)销(xiāo)，个别债务融资工具挤占了其他投资人的(de)正常(cháng)投标，违背了(le)公平公(gōng)正原则，并影响了发行(xíng)利率，对市场正常(cháng)秩序造成了一定(dìng)不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参(cān)与机构在从事(shì)相关业务过程中，务必(bì)牢固(gù)树(shù)立市场(chǎng)责任意识，严(yán)格遵守相关监管规定和自律规则要(yào)求，合规展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商(shāng)作为(wèi)银行间市场基(jī)石机构，承(chéng)担着(zhe)提高市场流动性、促进价格(gé)发现(xiàn)的重(zhòng)要作用，应(yīng)切实提升(shēng)做市交易能力，加(jiā)强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记者表示(shì)，可以(yǐ)看到，银(yín)行间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以严格自律(lǜ)惩戒(jiè)向市(shì)场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信(xìn)号，引导(dǎo)市场各类(lèi)主体归位尽责，维护(hù)市场良好秩(zhì)序(xù)。债券承销(xiāo)机构作为债券市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起相应的公序责(zé)任，切实(shí)维护(hù)好行(xíng)业的良性(xìng)竞(jìng)争生(shēng)态(tài)。

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