本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国(guó)内面板(bǎn)显示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如(rú)几个(gè)国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂(tú)布(bù)机(jī)的核(hé)心部(bù)件，涂布(bù)是(shì)继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客户(hù)提供(gōng)一(yī)站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际关联企(qǐ)业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在(zài)23年(nián)大(dà)幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公司大(dà)得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业(yè)务(wù)一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及(jí)地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务(wù)主要系(xì)为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组(zǔ)研发(fā)能(néng)力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端(duān)发(fā)射(shè)模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公(gōng)司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从(cóng)事防空预(yù)警雷(léi)达研(yán)发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国(guó)家级高(gāo)新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国(guó)内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关场景客户提供移动互(hù)联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合(hé)解决方案(àn)及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大(dà)互联网公(gōng)司越来(lái)越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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