踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更(gèng)差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但(dàn)到(dào)了(le)2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读)度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资(zī)机(jī)构为代(dài)表的(de)十大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资(zī)子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告(gào)称(chēng)，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览(lǎn)器(qì)确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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