在华尔街经济学(xué)家(jiā)和央(yāng)行官员争论美国经济是否以及何时会陷入衰退之际，大型基(jī)金经理们并没(méi)有坐等答案(àn)揭晓。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越(yuè)来越多(duō)的专(zhuān)业选股(gǔ)人士将资金从(cóng)银行(xíng)等对(duì)经济敏感的股票(piào)中(zhōng)撤出(chū)，转(zhuǎn)而投(tóu)蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了资公用(yòng)事业和基本消费品等在经济(jì)低迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编(biān)的蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了数据显示(shì)，同时做多和做(zuò)空的对冲基金已(yǐ)将其周期(qī)性股票与防御性股票(piào)的比例降至至少2012年以来(lái)的最低水(shuǐ)平。对(duì)于(yú)只做多的基金经理来说，他们对周期性公司(sī)(这些公(gōng)司的命运(yùn)取决于商业周期的起伏)的相(xiāng)对敞口接近2008年(nián)以来的最低水平(píng)。

　　这一切(qiè)都突显了主(zhǔ)动投资领域的(de)悲观情绪(xù)仍在(zài)加(jiā)剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增加了(le)5万亿美元的市值(zhí)。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首(shǒu)的美国银行(xíng)策略师(shī)表示，主动选股者“为2009年(nián)式的衰退(tuì)做好了准备(bèi)”。

　　周期股相对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防(fáng)御股(gǔ)的(de)偏好与去年不(bù)同，当时对衰退的担忧蔓(màn)延，主动型基金(jīn)紧(jǐn)紧(jǐn)抓住(zhù)周(zhōu)期股。这一立场表明(míng)，人们相(xiāng)信美联储有能力通过积极的抗通胀(zhàng)行动实(shí)现软着陆。现在，这种乐观情绪已经(jīng)消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专业人(rén)士持续看(kàn)空股市。在(zài)美国银行4月份对基金经(jīng)理的最新调查中(zhōng)，现金持有量保持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)对于股(gǔ)票，债券比2009年以(yǐ)来的任何时候都更受(shòu)青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市场开(kāi)始逃离时，只做多的(de)基金(jīn)被迫成为FOMO(害(hài)怕错过)买(mǎi)家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态度与基于图表(biǎo)信号配置资产(chǎn)的计算机驱动策略形成了鲜明(míng)对比。由于股市稳步上(shàng)涨和市场波动性下降，趋势追踪基金和(hé)波(bō)动性目标基金等系(xì)统性(xìng)资金(jīn)管(guǎn)理公(gōng)司近几个月增加了股(gǔ)票持(chí)有(yǒu)量。

　　德(dé)意志银(yín)行的(de)投资者仓位模型最能说明(míng)这种(zhǒng)分歧立场。德意(yì)志银行称，量(liàng)化基金继(jì)续(xù)抢(qiǎng)购股票(piào)，而自由裁量(liàng)投资(zī)者(zhě)的(de)敞口(kǒu)已(yǐ)降至一年区(qū)间的底部(bù)。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市(shì)反弹的很大(dà)一部分归因于那些对价格不敏感的量化投(tóu)资者，他们别无选择，只能在(zài)股价上涨时买入股票(piào)。看空者还警(jǐng)告称，持续数月的股市反弹是(shì)不(bù)可持续的。由于标普500指(zhǐ)数几次突破4200点的尝试都以失败告终(zhōng)，缺乏动(dòng)能可(kě)能会限制量化基金的需(xū)求。另一(yī)方(fāng)面，新一轮的抛售可能(néng)会促使(shǐ)量(liàng)化基金(jīn)改变路(lù)线，并退出股市。

　　好于预期(qī)的(de)经(jīng)济数据和企业财报也提振股市。尽管各(gè)公司在(zài)本财报季的业绩超(chāo)出预(yù)期，但目(mù)前来(lái)看，这还不足以让美国企业(yè)重回增(zēng)长轨(guǐ)道。就连美联储官员也(yě)预测今年(nián)晚些时候会(huì)出现“温和(hé)衰(shuāi)退”。

　　不过(guò)，美国(guó)银(yín)行(xíng)的Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过(guò)早地为经济衰退做准备而采取防御措施，最终可能(néng)会付出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的(de)行业往(wǎng)往在衰退(tuì)前的6个(gè)月内(nèi)表现优异(yì)。直到真正的经济衰退到(dào)来，防御(yù)性股票才(cái)开始大放异彩，尽管它们(men)的领先地(dì)位通常会在下行周期结束前逆(nì)转(zhuǎn)。

　　美国银行的经济学(xué)家预计，美国(guó)经(jīng)济衰退将从第三(sān)季度(dù)开始。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了