编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金披露(lù)落(luò)幕，基金经理的调仓路线(xiàn)被完(wán)整曝光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市场(chǎng)热点从(cóng)复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到(dào)中特估、人工智能(néng)、机械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的(de)里(lǐ)程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变化(huà)明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科技(jì)成长(zhǎng)阵营中的旗手之一冯明远，目(mù)前在(zài)管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维(wéi)持在230亿(yì)元的水平线(xiàn)上。从第(dì)一季(jì)度的(de)调仓来(lái)看，在他的成名(míng)作信澳新能源产业(yè)最新季报中，保(bǎo)留了(le)上一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替换(huàn)了比(bǐ)亚(yà)迪、斯莱克和保隆科(kē)技，可以看出(chū)其坚守(shǒu)新(xīn)能源(yuán)的大(dà)框架，在细分赛道中不(bù)断寻找性价比更优(yōu)的领(lǐng)域。

　　对比看(kàn)“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处标的，用金域医学和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替换了(le)药明(míng)康德和瑞丰(fēng)新材，特(tè)别是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科技(jì)成(chéng)为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对(duì)喝酒吃药大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持股量(liàng)与上季持平稳居首位。而他也(yě)一如既往(wǎng)地表(biǎo)示(shì)，会在优质的股票(piào)里寻找价值(zhí)，去翻更(gèng)多的石(shí)头。众所周知，三大白(bái)酒龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名作(zuò)景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓就(jiù)依次(cì)是茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足(zú)见(jiàn)其白(bái)酒信仰(yǎng)之(zhī)深(shēn)。

　　整体来(lái)看，消费和新能源在(zài)公募基金组(zǔ)合配置中(zhōng)的压(yā)舱石(shí)地位依(yī)然稳固，同时(shí)中特(tè)估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机(jī)械制造成(chéng)进攻(gōng)热点，公募在经历(lì)去年(nián)的整(zhěng)体业绩(jì)低谷后(hòu)，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募名(míng)将们对因(yīn)ChatGPT引发的(de)TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了(le)主线行情(qíng)确立，但我们认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会(huì)消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高(gāo)端白酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加(jiā)仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前(qián)在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其(qí)最新(xīn)公布(bù)的两只A股(gǔ)基(jī)金一季报，在管理时(shí)间更长(zhǎng)的易方达(dá)蓝筹精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日时前(qián)五大重仓的占(zhàn)比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其中除去腾(téng)讯外(wài)全(quán)部为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外(wài)，张坤减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的(de)一幕(mù)也出现(xiàn)在(zài)他管(guǎn)理的易(yì)方达优质企(qǐ)业三(sān)年上。

　　该基金(jīn)的一季(jì)报显示，仅是前(qián)五大的重仓次序(xù)有所不同，而实际上腾(téng)讯和(hé)茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也(yě)是(shì)小幅(fú)减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的(de)老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用(yòng)中国海洋石油替换(huàn)了上一(yī)季的(de)药明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调(diào)仓思路有(yǒu)所阐述：“基(jī)金(jīn)在一(yī)季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)等行业的(de)配置，降(jiàng)低(dī)了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。个股方面，我们仍然持(chí)有(yǒu)商业(yè)模式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶，银(yín)华基金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和张萍合管(guǎn)的银华盛世(shì)最新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上(shàng)一季度仅有三大(dà)白酒龙头和(hé)古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业(yè)和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用(yòng)次高端和地产酒来增加组合(hé)的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的(de)另三只非白(bái)酒标(biāo)的(de)为爱美客、安(ān)井食品、海大集团，而(ér)这三(sān)者在(zài)上一季度就(jiù)是前十(shí)中的(de)标的。

　　对(duì)此，李晓星在(zài)季报中强(qiáng)调：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等供(gōng)应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其(qí)次(cì)，看好线下(xià)场景恢复后(hòu)，需(xū)求相对刚性的医美以及消费医疗(liáo)板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的主打思路体现得淋漓(lí)尽(jǐn)致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对(duì)于另一(yī)重仓五粮液有所减持；医(yī)药方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是有所(suǒ)取(qǔ)舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科(kē)，该股升至(zhì)十大重仓(cāng)股(gǔ)的第五位；其次，他选(xuǎn)择(zé)小幅减持了创新药(yào)龙头(tóu)迈瑞(ruì)医疗；此外，他(tā)用(yòng)金域医学替换了CXO龙(lóng)头的药明康德(dé)，而新进重仓的前者(zhě)年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金(jīn)域医(yī)学去年作为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而(ér)在后疫情时代，公(gōng)司主营回归本源后(hòu)依然亮点众多(duō)，作为(wèi)第三方医学检验(yàn)及病理诊断服务商，金域医(yī)学近(jìn)日率先推出国内首(shǒu)个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基(jī)化检测项(xiàng)目，再(zài)次领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打产(chǎn)业链上(shàng)游(yóu)的施成外，本周(zhōu)一众新能源(yuán)高手中的顶流冯明远所管产品一季报全(quán)部(bù)披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)6只产(chǎn)品维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯明远(yuǎn)在管基(jī)金中(zhōng)，任(rèn)职管(guǎn)理(lǐ)最长的就是代表作新能源产(chǎn)业股(gǔ)票。从被调出(chū)的(de)三只(zhǐ)产品看，其中斯莱克(kè)的主(zhǔ)营与新能源产业链关系(xì)不(bù)大(dà)。

　　而在新进重仓的(de)三只标(biāo)的中，占比相对最高的(de)就是非传统新能源产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品(pǐn)是三元前驱体和(hé)四氧(yǎng)化三钴，从(cóng)近(jìn)期(qī)发布的(de)年度业绩(jì)快报来看，公司的(de)主(zhǔ)营(yíng)与净(jìng)利润(rùn)均实现50％以上(shàng)的逆势(shì)增长(zhǎng)。而(ér)据(jù)《红周(zhōu)刊》对其季报的全(quán)面梳理(lǐ)，在信澳研究优选(xuǎn)中(zhōng)还出现了一只(zhǐ)新(xīn)的重仓股银(yín)邦股份，这也是一家高科技公司(sī)，主营(yíng)业务中有分布式光(guāng)伏发电系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结中，他(tā)表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等(děng)新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋(qū)同，导致本(běn)基(jī)金的净值也(yě)出现(xiàn)小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门(mén)概念的(de)创(chuàng)新，以及(jí)半导体和制(zhì)造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场整体会(huì)逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一(yī)定(dìng)正面效应(yīng)。我们(men)会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕(gēng)耘(yún)，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成(chéng)名(míng)多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新能源大潮中(zhōng)快速走红的类型。天(tiān)天基(jī)金网显(xiǎn)示(shì)，早(zǎo)在去(qù)年底时他就已经是“双二百”的基金(jīn)经理了(le)，而他在管(guǎn)的7只基(jī)金今年(nián)同时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别(bié)是动(dòng)态策略混合年(nián)内(nèi)涨幅超过10％一(yī)枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓(cāng)的(de)新(xīn)能源(yuán)产业(yè)链中股票依(yī)然为上季的7只，它们分别是宁德时(shí)代、亿(yì)纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业(yè)、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华(huá)友钴(gǔ)业，虽然(rán)上述标的(de)年初至今表现一般。但他此前(qián)曾公(gōng)开表示，看到了新(xīn)能(néng)源类似2019年(nián)的投资(zī)机会。

　　而(ér)在季报(bào)中(zhōng)，他表(biǎo)示(shì)：“从中长期(qī)维度看，新能(néng)源产(chǎn)业(yè)还具备(bèi)较(jiào)长的(de)生命周期，不少(shǎo)细分板块还能维持较长时(shí)间的高速增长，而经过(guò)市场的调整，我们看到(dào)行业中(zhōng)的优质公司对应2025年的盈(yíng)利中(zhōng)枢(shū)在(zài)当(dāng)前(qián)市值的投资价值。或许，新能源行业的终局如(rú)大部(bù)分制造业一样是一(yī)个竞争(zhēng)充分、利润极(jí)度压缩的(de)市场，但(dàn)在(zài)发展过程(chéng)中不少(shǎo)公(gōng)司一定(dìng)有一(yī)段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘(sōng)今(jīn)年业绩(jì)开局(jú)不顺，最新数(shù)据显示目前在管产品年内回撤(chè)全(quán)部超过了10％，以他的代表作之一的(de)广发小盘成长来看，基金一(yī)季报表明(míng)他的重仓行业配置思路(lù)依然首选新能源。

　　对(duì)比分析其基(jī)金(jīn)相关产品的(de)2022年(nián)四(sì)季报和一季报(bào)，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现他所(suǒ)持有的是完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体公(gōng)司(sī)圣邦(bāng)股份，但是整(zhěng)体新(xīn)能(néng)源的地(dì)位(wèi)似(shì)乎进一步稳固，比如晶澳科技(jì)从第三升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升(shēng)至(zhì)第四位(wèi)。同时(shí)极为罕见的情(qíng)况是，如果按照(zhào)保留(liú)小数两位(wèi)来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股(gǔ)持(chí)仓量与上一季度(dù)保持(chí)一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在(zài)基(jī)金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构并(bìng)没有进行大(dà)幅度的调整，依(yī)然围绕已(yǐ)经建立全球比较(jiào)优势的高端制造产业链布局(jú)。我(wǒ)们对(duì)重点持仓的光伏、储能、新能(néng)源(yuán)车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投(tóu)资中(zhōng)相信基本面优秀和增(zēng)量价(jià)值积累的公(gōng)司。经过调(diào)整(zhěng)，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在(zài)市场定价中(zhōng)未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精准布局中国铁(tiě)建

　　余广新进重(zhòng)仓海(hǎi)油、移动

　　除(chú)去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是近几年出镜(jìng)相对较多的基金经理，而(ér)他(tā)的业(yè)绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年(nián)年初(chū)以来(lái)，在他所管理的8只基(jī)金(jīn)中，除去刚满两个月的中泰元和价值精选(xuǎn)不纳(nà)入统计外(wài)，其余(yú)7只(zhǐ)基金均实(shí)现了正(zhèng)收益，特别是(shì)兴诚价值一年持有的(de)收(shōu)益率接近(jìn)了14％，同时(shí)还有两只基金(jīn)净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金四季报和(hé)今年一季度可以看出，姜诚实(shí)际上只是(shì)微调(diào)了一个席位，而新(xīn)调进来的中国(guó)铁建恰好就是中字头中(zhōng)的(de)典型(xíng)代表公司，该股从(cóng)年初(chū)至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基(jī)金(jīn)所重仓(cāng)的中字头公(gōng)司达到了四家。而从(cóng)相关标(biāo)的(de)的年内涨跌幅(fú)来看，表现最好(hǎo)的是(shì)游戏股吉比特，最新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在(zài)季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的(de)价值(zhí)投资，同时也谈到了今年大(dà)热的(de)AI：“在海量信息中，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡化短期因(yīn)素(sù)。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足够(gòu)的(de)把握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投资机会，但(dàn)可(kě)以(yǐ)尽量回避(bì)它(tā)带来的(de)伤害(hài)。以尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的资(zī)产是我们的投(tóu)资(zī)目标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平(píng)均净资(zī)产收益率高，以及在好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持下能够把长期(qī)利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访的(de)鲍无可，其投资风(fēng)格同为(wèi)公募中少(shǎo)数的深度价值。天(tiān)天基金网显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所管理的基金全线飘红，6只产品年内净(jìng)值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高(gāo)的景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低估值类股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一季报显示(shì)，鲍(bào)无可当季加仓(cāng)中国移动大约(yuē)15万股，从而使该股(gǔ)从上一(yī)季的(de)第(dì)三重仓(cāng)升至(zhì)第二重仓(cāng)，不过中国电信却(què)退(tuì)出了前一季(jì)的前(qián)十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水(shuǐ)电(diàn)，新近重仓了(le)铜陵有色和(hé)神火股(gǔ)份，表(biǎo)明(míng)了其(qí)对(duì)这(zhè)一类资源股格外垂青(qīng)。此外(wài)，他对于(yú)小众的中南(nán)传(chuán)媒(méi)和凤凰传(chuán)媒依然持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金季(jì)报中，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下是AI发展初(chū)期，中(zhōng)国(guó)企业处于落(luò)后位置，无论是AI核心模型的研(yán)发、新(xīn)型(xíng)商业模式的迭代以及底层芯片制(zhì)造，我(wǒ)们都希(xī)望国内企业能在不(bù)远(yuǎn)的(de)将来迎(yíng)头赶上。近(jìn)期而言(yán)尽管我们认为AI非(fēi)常重要(yào)，但当前A股(gǔ)市场基(jī)本(běn)上是基(jī)于美(měi)股映射在炒作相关(guān)题材，对于(yú)这样的行情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他(tā)直言(yán)不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)余广是(shì)2012年的公募状元，目前其担(dān)任基金经理(lǐ)也接(jiē)近了(le)13年。当前，其(qí)在管(guǎn)的产品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从今年的(de)表(biǎo)现来看(kàn)，虽然所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　以任职(zhí)回报翻(fān)四倍的(de)核(hé)心竞争力为例，第(dì)一季度他在前十中调仓了四个席位，其中新进(jìn)的公(gōng)司半数为中(zhōng)字(zì)头，它们就是中国海油和中国移动，与它们携手(shǒu)进(jìn)入的还有安徽合力和紫金矿业(yè)。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除去(qù)两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季(jì)被其提拔(bá)为第(dì)一重仓的电(diàn)动(dòng)车龙头(tóu)爱(ài)玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅(fú)也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报(bào)中的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基(jī)金坚持自下(xià)而上，看重(zhòng)公司基本(běn)面，注重(zhòng)公司的核(hé)心竞(jìng)争力、高品质(zhì)、长期发展(zhǎn)，以合理(lǐ)或偏低(dī)的估值水平买入持有。在(zài)经济复苏(sū)和企业盈利修复的预(yù)期下，我(wǒ)们较为看(kàn)好今年(nián)的权(quán)益(yì)市场，特别是前(qián)期(qī)调整较为(wèi)充分，估值较为(wèi)低估(gū)的(de)多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中(zhōng)微(wēi)公司(sī)

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑(zhèng)巍山(shān)今(jīn)年(nián)业绩优异(yì)，特别是其去年(nián)3月接手的银(yín)河(hé)智联主题(tí)净(jìng)值(zhí)快速(sù)拉升，截至本周四(sì)的(de)年内(nèi)涨幅(fú)已经超过45％，这(zhè)一水平甚(shèn)至超(chāo)过了他(tā)的成(chéng)名作银河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管基金的当季重仓行(xíng)业风格来看，除去银河(hé)和美生活还有较强的新(xīn)能源属(shǔ)性外，其(qí)余产品几乎一(yī)边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例(lì)分析，最(zuì)新的十(shí)大重仓(cāng)股除去用友网(wǎng)络和(hé)海康威视外，年内最新的(de)涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了30％，特(tè)别是(shì)海光信息(xī)、中科(kē)曙光(guāng)、卓易信(xìn)息、大(dà)华股份均已实(shí)现(xiàn)了涨幅翻(fān)番，而这四只标的均是第一季(jì)度新近重仓的(de)公司。同(tóng)时，郑巍(wēi)山所保留的上一季重仓(cāng)股仅(jǐn)有金山办(bàn)公和国(guó)网通信。对比来(lái)看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软(ruǎn)件等(děng)明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅(jǐn)仅是(shì)寥寥数(shù)语：“本基金严格执行基金合同(tóng)的配置(zhì)范围(wéi)，切(qiè)合主题，主要围绕(rào)智慧(huì)智联、信息技术等的概念(niàn)范畴展开。一季度(dù)智(zhì)联主(zhǔ)题继续增(zēng)加了(le)软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新的信息(xī)技术应(yīng)用展(zhǎn)开投资。二季度，将会(huì)继续围绕信(xìn)息技术(shù)、数字经济(jì)的(de)范畴展开投资(zī)。”

　　当(dāng)年(nián)与这两位一度遭遇非议人物(wù)同期成名的还有华安(ān)胡宜斌，作(zuò)为当年公司力(lì)捧的三位(wèi)基金经理中最(zuì)年轻者，他可(kě)谓(wèi)是少年(nián)得志，但后来所(suǒ)管产品几经浮沉，好(hǎo)在今(jīn)年卷土重来(lái)。天(tiān)天基金(jīn)网数据显示，年内他(tā)所管理的7只基金全部涨幅(fú)超过(guò)20％，其中表(biǎo)现(xiàn)最好的还是他的成名(míng)作华(huá)安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基(jī)金，我们(men)发现他(tā)所保留的上一个季度重(zhòng)仓股只有王府井和华大九天，而将剩余的(de)八个席位全部(bù)更(gèng)换。从(cóng)最(zuì)新的标的来看，这其中就有近期(qī)大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年(nián)内表现(xiàn)来看，其中中文在(zài)线的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数(shù)文化、美亚柏科等标(biāo)的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他(tā)所剔(tī)除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒(jiǔ)店、中国(guó)平安(ān)等公司，目(mù)前年内至今(jīn)仍然(rán)体(tǐ)现为股价(jià)下跌(diē)。

　　至(zhì)于大(dà)幅(fú)调(diào)仓原因(yīn)，他表示：“当下我国仍(réng)处(chù)经济结(jié)构(gòu)转型时期(qī)，我们相信未来科技创新和消费升级(jí)仍将成为经(jīng)济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技(jì)术突破、新材料、新能源(yuán)、新(xīn)消费等领域仍(réng)将诞生大(dà)量投资机会(huì)，在策略上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配(pèi)置基金合同(tóng)主题范(fàn)围内的科(kē)技(jì)创(chuàng)新和受益(yì)于国民经济持续增长的消(xiāo)费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年(nián)一并(bìng)成名的(de)万家(jiā)基金名(míng)将(jiāng)黄兴亮(liàng)，2023年一季(jì)度同样强势回归(guī)。天天基金网数(shù)据显示(shì)，他目(mù)前在管的基金(jīn)年内除去QDII外(wài)，涨幅全部(bù)超(chāo)过了10％。特别是万(wàn)家科技创新迄今的年内涨幅超(chāo)过(guò)了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一处调整，也就(jiù)是(shì)用中微(wēi)公司替代了四季度末(mò)的兆易创新。但就是这只新进标的，目前年内的(de)涨幅已(yǐ)经超过90％，与(yǔ)保(bǎo)留重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对(duì)于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增持(chí)了机器视觉和医(yī)疗(liáo)器械行业(yè)的部分个股(gǔ)，相应(yīng)地略微降低了(le)半导体行业的(de)持(chí)仓。截(jié)至季度末，基(jī)金持(chí)仓仍以计算机软件和半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相(xiāng)对低调的领域也(yě)开始越发受到明星基金经(jīng)理们(men)的追捧(pěng)，比如融通基(jī)金(jīn)的明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)邹曦，这位任职已经(jīng)逼近(jìn)15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在(zài)公司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄(qì)今任职(zhí)回报超(chāo)过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新(xīn)出炉的(de)季报来(lái)看，在上一季度没(méi)有单(dān)一(yī)标的持仓比例超限后(hòu)，这一季度头三大重仓(cāng)股竟然全(quán)部超过(guò)10％的比(bǐ)例上限，它们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中的(de)汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去年(nián)下半年以来重(zhòng)仓中就没有了三(sān)一重工，但实际上(shàng)在当季的重(zhòng)仓行业中，机械(xiè)制造是仅次于(yú)房地产的第(dì)二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他(tā)在季(jì)报中就(jiù)表示：“本季度增(zēng)加了(le)工程机械、家居、顺周期装备、医药(yào)等行(xíng)业的配置(zhì)。目前(qián)组(zǔ)合配置(zhì)偏向周期价值，同(tóng)时保持了科技(jì)、消(xiāo)费板(bǎn)块的适度配(pèi)置。组合结(jié)构主要(yào)围绕国内经(jīng)济稳增长的主线展开(kāi)，相关配置集中(zhōng)在(zài)优质房地产股、地产产业链(liàn)，以(yǐ)及(jí)顺周期装备等板(bǎn)块。”此(cǐ)外(wài)，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒对(duì)机械制(zhì)造的兴趣也越来(lái)越浓(nóng)，例(lì)如兰石重(zhòng)装(zhuāng)年(nián)报的十大流通(tōng)股股东中，富国(guó)天惠新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城(chéng)基(jī)金的(de)明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻(wén)名，目前他在(zài)公司所管理(lǐ)的产品(pǐn)数达到了(le)6只，尤其(qí)是他参与管理的长城(chéng)科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自(zì)管理时间最长的长城(chéng)新兴产业(yè)为例，可(kě)以看(kàn)到一(yī)季度(dù)与(yǔ)众(zhòng)不同的一点是，消费电子赛道股票(piào)在其(qí)中(zhōng)占据明显(xiǎn)的数量优势。具体(tǐ)说(shuō)来，虽然在基金十大重(zhòng)仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头立(lì)讯精(jīng)密，但大体包括华测(cè)导航、东山精密(mì)、电连技术(shù)、和而(ér)泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到消费电(diàn)子的大(dà)范畴中，也就是说其占据了十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他(tā)解释了看好的(de)原因：“预(yù)期(qī)今年下半年或明年，消费(fèi)电子会有一个(gè)触底回升的(de)过程。如(rú)果叠(dié)加(jiā)在(zài)汽车产业(yè)链上的布局，我判(pàn)断可能对收入利(lì)润拉(lā)动更大(dà)。消费电子的复苏(sū)可能只是一个(gè)周期的因(yīn)素(sù)。”而种种因素显示，目前(qián)该(gāi)板块去(qù)库存可能(néng)也进入到(dào)尾(wěi)声阶段，接下来苹果新品推出或是(shì)行业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一领域中，还有(yǒu)不可忽视的一环(huán)就(jiù)是(shì)军工装备(bèi)。同(tóng)时(shí)作为成(chéng)长(zhǎng)股三大主阵营“新(xīn)半(bàn)军”中(zhōng)的(de)重要一级，军(jūn)工虽然很难有持(chí)续性的表现，但(dàn)也隔三差五(wǔ)会有(yǒu)亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内少数(shù)同时管理两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长(zhǎng)的(de)军工(gōng)安(ān)全(quán)混(hùn)合为例，实际(jì)上一(yī)季度他仅(jǐn)在十大重仓(cāng)股(gǔ)中做出(chū)了一处调整，也就是用昊华科技替(tì)代了龙有几个爪 龙有两个根吗上一季的(de)新雷(léi)能。从整体10只标的所属细(xì)分来看(kàn)，明(míng)显中(zhōng)航系乃至航空航天(tiān)赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃至全(quán)市场基金中都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只军工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重叠的公司(sī)有八家，惟二(èr)的区别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微电(diàn)和西部超导替代了(le)前者中(zhōng)的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季(jì)报(bào)中的(de)阐述思路(lù)清龙有几个爪 龙有两个根吗晰：“着重探究未来两年确定性的产(chǎn)业趋势和(hé)高增长(zhǎng)的细分(fēn)赛道，组合构(gòu)建从2023年全年维度在高确(què)定(dìng)性的航空发动机(jī)赛道、景气度弹性潜力(lì)较高的航天(tiān)导弹产业链、航(háng)空装备(bèi)平(píng)台(tái)型企业以(yǐ)及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材料(liào)领域重(zhòng)点投入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日(rì)《红周(zhōu)刊》，文中提(tí)及个(gè)股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 龙有几个爪 龙有两个根吗