金(jīn)融(róng)界5月16日消息(xī) 国新(xīn)办今日上午(wǔ)举行4月份国民经济(jì)运行情况新闻发布会(huì)。现场有(yǒu)记(jì)者提问(wèn)，4月份CPI与PPI同比表(biǎo)现均弱于预期，尤其(qí)是PPI通缩加(jiā)剧，请问原因有哪些？国家(jiā)统计局如何看待未来(lái)的走(zǒu)势(shì)？

　　国家统(tǒng)计局新(xīn)闻发言(yán)人(rén)、国民经济(jì)综合统计司(sī)司(sī)长付(fù)凌晖回(huí)应称，当前价(jià)格低(dī)位运行(xíng)主要是阶段性的(de)，当前中(zhōng)国(guó)经济不存在通缩，总的(de)来看，下阶段也不会出现通(tōng)缩。从CPI的情况来看，今(jīn)年以(yǐ)来，CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)总体上(shàng)是回落(luò)的，4月(yuè)份同比上涨0.1％，涨幅比上个(gè)月回落(luò)了(le)0.6个百(bǎi)分点(diǎn)，CPI走低主(zhǔ)要是一些阶段性因素影响。

　　一是(shì)食品价格的(de)回(huí)落(luò)。随着气温(wēn)的转暖，鲜菜、鲜果(guǒ)供(gōng)应增加，市场价格有所回落。同时，生猪市场供应总(zǒng)体是充足(zú)的(de)。进入4月份以后，猪肉消(xiāo)费进入淡季，猪(zhū)肉(ròu)价格下行，也带(dài)动(dòng)了食(shí)品价(jià)格的回(huí)落。4月份，食品价格同比上涨0.4％，涨幅比上月回落2个(gè)百(bǎi)分点。

　　二是能源价格降幅扩大。今年以来，受到(dào)世界经济复苏乏力、全球能源价格总体上趋(qū)于回(huí)落，对(duì)国内居民消费(fèi)汽柴(chái)油价格(gé)输出(chū)型影响显现，4月(yuè)份CPI中，能源(yuán)价格同比下降(jiàng)5.4％，比上月降幅有所扩(kuò)大。

　　三是(shì)国内部(bù)分(fēn)耐用消(xiāo)费品(pǐn)降(jiàng)价促销。今年(nián)以来(lái)，受到汽(qì)车优惠补(bǔ)贴政策去年底到期(qī)影(yǐng)响，国六(liù)B的排放标准(zhǔn)在今年7月份切换(huàn)，车企降价促销力度加大，带动了价格的下(xià)行。我们看到，4月份燃油(yóu)小汽车(chē)价格环比还在(zài)下降。

　　四是上年同期对比(bǐ)基数走高。上年同期受到疫(yì)情(qíng)冲击，猪(zhū)肉价格进入(rù)到上(shàng)涨周期等(děng)因素的影(yǐng)响，食品价格涨(zhǎng)幅扩大。同时，由于(yú)国(guó)际地缘政治冲(chōng)突、全球疫情(qíng)影响，去年国际油价(jià)高涨(zhǎng)，带动了(le)CPI中能(néng)源价(jià)格(gé)上升。在这些因素共同(tóng)影响下(xià)，去年4月(yuè)份CPI同比上涨2.1％，涨幅比3月份扩大(dà)0.6个百分(fēn)点。

　　付凌(líng)晖指出，在(zài)价格中食(shí)品和(hé)能源(yuán)由于受到短期因(yīn)素影响，往往波动会比较(jiào)大，看价格总体的(de)状况，更重要的还脱销什么意思啊，什么叫做脱销要看核心CPI。从核心CPI的状况(kuàng)来(lái)看，4月份同比上涨0.7％，涨幅和(hé)上月相同(tóng)，总体保(bǎo)持(chí)基本稳定。从(cóng)核心CPI目(mù)前的情况来看，目前0.7％的涨幅和疫情(qíng)前相比还是偏低的，很(hěn)重要的原因是服务(wù)需求仍(réng)在恢复(fù)中，相关价格(gé)涨幅跟(gēn)过去相比偏低。

　　他表示，随(suí)着经济(jì)社会(huì)恢复常态(tài)化运行，服(fú)务需求稳步扩(脱销什么意思啊，什么叫做脱销kuò)大(dà)，旅游、交通、住宿、餐饮(yǐn)等(děng)价(jià)格涨幅回升，带动服(fú)务价格涨幅有所扩大(dà)。4月份，服务价格同比上涨1％，涨幅比上月扩大0.2个百分点，连续两个(gè)月回升。未来随着服务消费需求带动增强，价格回升也(yě)会推动核心CPI涨幅回(huí)归到合理的水平(píng)。

　　付凌晖指出，从PPI情况来(lái)看，今(jīn)年以来受到(dào)国内外多重因素影响，PPI同比降幅连(lián)续扩(kuò)大，4月份同(tóng)比下降3.6％，主要影响因素有以(yǐ)下几个：

　　一是国际(jì)输入性因(yīn)素(sù)影响。我国部分大宗商品价格与(yǔ)国际市(shì)场联系(xì)比较紧密，今年(nián)以来受到(dào)世界经济恢复乏(fá)力影响，国际(jì)大宗商(shāng)品价格(gé)走(zǒu)低、国内石油、有(yǒu)色价格(gé)出现(xiàn)下降(jiàng)，4月(yuè)份石(shí)油和天然气(qì)开采业价格下(xià)降16.3％，化学原(yuán)料和化(huà)学制品(pǐn)业价格下降9.9％，有色金(jīn)属(shǔ)冶炼和压延加工业价格下降8.6％。

　　二(èr)是部分行业市(shì)场需(xū)求不足(zú)。经济恢复常态化运(yùn)行以后，部分(fēn)行业产能(néng)供给充裕(yù)，但市(shì)场需求(qiú)相对不足，价格(gé)有所下降(jiàng)。比如煤炭(tàn)产能继(jì)续释放(fàng)，进口持续增加，而电煤需求季节性减少，市(shì)场进入淡季，价(jià)格降幅有所扩大，4月份煤炭开采(cǎi)和(hé)洗(xǐ)选(xuǎn)业价格(gé)下降9.3％。我(wǒ)国钢材(cái)产能比较充足，而市场需(xū)求还在恢(huī)复中(zhōng)，价(jià)格出(chū)现下降，4月(yuè)份黑色金属冶炼和压延加工业(yè)价格(gé)下降13.6％。

　　三是(shì)上年价格(gé)变(biàn)动(dòng)翘(qiào)尾下(xià)拉影响(xiǎng)加大。4月份上年价格翘(qiào)尾影(yǐng)响是负2.6个(gè)百分点(diǎn)，比3月份下(xià)拉(lā)影响扩大0.6个百分点(diǎn)。

　　从下(xià)阶段情况来看，国际输入性(xìng)影响(xiǎng)还会(huì)持(chí)续，国内市(shì)场需(xū)求(qiú)仍(réng)在恢复中(zhōng)，部(bù)分(fēn)工业品价格(gé)短期下行情(qíng)况还会延续(xù)。但是(shì)随着国内(nèi)经济恢复，市(shì)场(chǎng)需求回暖，总(zǒng)的判断，下半(bàn)年PPI有望逐步回升。

　　央行报告：当前(qián)我国经(jīng)济(jì)没有(yǒu)出现通缩

　　值得注意的是，昨天(tiān)央行(xíng)发(fā)布的一(yī)季度货币政策报告也提及通缩。报告(gào)提到(dào)，我国通胀水平处于温(wēn)和(hé)区间。过去一年、五年(nián)和(hé)十(shí)年，CPI年均涨幅都在2％左(zuǒ)右。

　　今年以来物价涨幅阶段性(xìng)回落，主要(yào)与(yǔ)供(gōng)需恢复时间差和基数效(xiào)应有关。我国经(jīng)济运行(xíng)开局良好，同(tóng)时通胀保持(chí)温和，CPI涨幅逐月(yuè)下行(xíng)，4月(yuè)涨幅降至0.1％，PPI近几(jǐ)个月运行在负值区(qū)间(jiān)。

　　总的看，若经济保持正常增(zēng)长态势(shì)，CPI阶段性回落的影响(xiǎng)不宜(yí)夸大(dà)。

　　本轮物(wù)价回(huí)落客观(guān)上有以下因素(sù)：

　　一是供给能(néng)力较强。在(zài)稳经济一揽子政策有(yǒu)力支持下(xià)，国(guó)内生产持续加快恢复，PMI生(shēng)产分项保持在较高(gāo)景气区(qū)间；农副产品(pǐn)生产稳(wěn)定、物(wù)流(liú)渠道畅通，也保(bǎo)证了居民“菜篮子”“米袋(dài)子”供应充(chōng)足。

　　二(èr)是(shì)需求复苏(sū)偏慢(màn)。实体(tǐ)经济生产、分配、流通、消费等环节本身有(脱销什么意思啊，什么叫做脱销yǒu)个过(guò)程，加(jiā)之疫(yì)情的“伤痕效应(yīng)”尚未消退(tuì)，居民超额储蓄向消费的转化受收入分配分化、收入预期(qī)不稳等制约，特别是汽车、家装等大宗消(xiāo)费需求(qiú)偏弱。近期居民出现提前(qián)还贷现象，也一定程度影响(xiǎng)当(dāng)期(qī)消(xiāo)费。

　　三是(shì)基数效(xiào)应明(míng)显。去年(nián)国际油价(jià)一度(dù)逼近140美(měi)元大关，今年以(yǐ)来已回落至(zhì)80美元附(fù)近(jìn)，带动CPI交通工(gōng)具燃料和居住水电(diàn)燃(rán)料的同比(bǐ)增速走低；疫情扰动使(shǐ)得去年3月鲜(xiān)菜价格反季节上涨，对今年也存在高基数影响。GDP等宏观(guān)经济数据同样存在明显基数效应，去年二季度受疫情冲击GDP同比降(jiàng)至0.4％，低基数作用下(xià)今年二季(jì)度GDP增速可能(néng)明显回升。

　　未来几个(gè)月受高(gāo)基(jī)数(shù)等影响，CPI将低位(wèi)窄(zhǎi)幅(fú)波动。今年5-7月CPI还(hái)将阶段性保持低位，主要受去年同(tóng)期(qī)CPI涨(zhǎng)幅(fú)基本(běn)在2.5％左右的高(gāo)基数影响(xiǎng)。但要(yào)看到，随着基(jī)数降(jiàng)低，特别是政策效应将(jiāng)进一(yī)步显现，市场机制发挥充分作用，经济(jì)内生动(dòng)力也在增强，供需(xū)缺(quē)口有(yǒu)望趋于弥合，预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近年均值(zhí)水平附(fù)近(jìn)。

　　报告表示，当前我国经济没有(yǒu)出现通(tōng)缩。通缩主(zhǔ)要指价(jià)格持续(xù)负增长(zhǎng)，货(huò)币供(gōng)应量也具有下(xià)降趋势，且通常伴随经济衰退。我(wǒ)国物价(jià)仍在(zài)温和上(shàng)涨，特别是(shì)核心(xīn)CPI同比稳定在0.7％左右，M2和(hé)社融增长相对较快，经济运行持续好转，不符(fú)合通缩(suō)的特征(zhēng)。

　　中长(zhǎng)期看，我(wǒ)国经(jīng)济总供求基(jī)本平衡，货币条件合理适度，居(jū)民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基(jī)础。

　　国金宏观(guān)：通(tōng)缩(suō)讨论，可(kě)以休矣

　　一问：通缩大(dà)讨论？通缩是个伪命题，担忧(yōu)大可不必(bì)

　　物价(jià)是(shì)经济短周(zhōu)期波动的滞后指标，不能仅(jǐn)以(yǐ)物价回(huí)落来评判经济进入“通缩”。过往经验显示(shì)，经济的周期(qī)性(xìng)波动主(zhǔ)要由需(xū)求驱(qū)动(dòng)，物价跟随需求变化(huà)而变化，使得物价(jià)变化滞后经济1-2季度(dù)左(zuǒ)右；经济复苏初期，需(xū)求才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)修复，对(duì)价格的提振尚不明显，使得物价(jià)指标低位徘徊，例如，2015年初(chū)、2017年(nián)初(chū)CPI同比(bǐ)均在1％以下。

　　领先指(zhǐ)标(biāo)持续修复，显示经济处于复苏(sū)初期。以企业中长期资金来源刻画的有(yǒu)效社融(róng)增速(sù)，去年9月以来持续回(huí)升，由去年(nián)8月的8.7％回升2.8个百分点至今年4月的(de)11.5％；按照有(yǒu)效社融变化(huà)领(lǐng)先经济2个季度左右的经验(yàn)规律，本轮(lún)信用扩张会(huì)带(dài)动(dòng)经济在2023年(nián)初(chū)见底回升，1季度经济指标已有所体现。

　　年(nián)初以来物价的回落，受基数、供给和外(wài)需等影响较大(dà)；伴随(suí)拖累减(jiǎn)弱、需求(qiú)修(xiū)复，CPI、 PPI或在年中前(qián)后开始抬升。除去年基数较(jiào)高(gāo)外，猪肉、鲜菜等食(shí)品价格回落(luò)，及油、气价格回落等(děng)，对CPI、PPI的拖累显著，而线下(xià)活动(dòng)相(xiāng)关服(fú)务(wù)、衣着(zhe)等价格逐步抬升(shēng)。伴随拖累减弱、需求支撑增强(qiáng)，CPI即将底部(bù)回(huí)升、PPI在年中前后开始抬升。

　　二问：资金空转加剧，政策托底无用？周(zhōu)期启动，渐(jiàn)入佳境

　　经济复苏初(chū)期，资金(jīn)存在(zài)一定空转较为常见(jiàn)。经验显示(shì)，资金(jīn)空转多发(fā)生(shēng)在经济(jì)回落、货币明显宽松阶段，部分(fēn)资(zī)金滞留在(zài)金融(róng)体(tǐ)系，使得M2-M1“剪刀(dāo)差(chà)”扩大，去年底以来(lái)也有类似特(tè)征(zhēng)；有所不同的是，当(dāng)前资(zī)金多滞留(liú)在银(yín)行体系、而不是非银(yín)金融机构，与(yǔ)居民理财(cái)回表、购房偏弱(ruò)带(dài)来的居民(mín)与企(qǐ)业之间信(xìn)用派生偏少等紧密相(xiāng)关。

　　稳增长思路(lù)不同，使得(dé)信(xìn)用派生驱动和表征不同(tóng)过往，企业有效信用派生自去年9月以来持(chí)续改善，而(ér)房地产相关融资拖累总体信用派生。传(chuán)统周期下(xià)，信(xìn)用(yòng)扩张以房(fáng)地产驱动(dòng)为主，使(shǐ)得居民贷款增(zēng)长明显快于企业；相较之下，本轮信(xìn)用修复主要(yào)靠企业融资扩张，有效社融(róng)从(cóng)去年9月开始持(chí)续(xù)回升(shēng)，而居民(mín)信(xìn)贷一度拖累社融回落。

　　本轮(lún)信用派生(shēng)带(dài)来的经济效应(yīng)不同过往，有(yǒu)效信用派生对企(qǐ)业行为的支持(chí)已开始显现(xiàn)。去年3季度以来，资(zī)金加速(sù)流向制造(zào)业(yè)，而房地产相关融资显著弱于(yú)以往(wǎng)，使得制造业投资表现显著强于房地产；伴随融资的持续(xù)改善，企业(yè)资本开支在(zài)1季度有(yǒu)所扩大(dà)。但房地产“缺位”，压低了信用派生和经(jīng)济增(zēng)长的弹性。

　　三问：中观数据已现“疲态”？疫情“后遗(yí)症”或被过度渲染

　　高(gāo)频指标报复(fù)性(xìng)反弹后走弱，主要(yào)缘(yuán)于场景恢复(fù)的(de)“脉冲”；但(dàn)疫后“疤(bā)痕(hén)效应”的存在，使得大家容易产生悲观情绪。疫(yì)情政策调整，放大了(le)“春节(jié)效(xiào)应”带来的(de)经(jīng)济波动，部分(fēn)高频指标报(bào)复性反弹后出(chū)现走弱的迹象(xiàng)。其中，偏(piān)消费端(duān)的活动(dòng)多在2月底之后(hòu)走弱(ruò)，偏生产端略晚一点，导(dǎo)致宏观数据(jù)屡超预(yù)期(qī)的同时，市场信(xìn)心(xīn)反(fǎn)其道而行之(zhī)。

　　内生动能的修复已(yǐ)然开始，消费动能或被低估，前半程靠居(jū)民出行和企(qǐ)业(yè)消费，后半程靠居民(mín)消(xiāo)费能力的恢复。出行意愿的持续改善、企(qǐ)业经营(yíng)活动正常化等，皆指向(xiàng)场景恢复(fù)带来的消费修复持续性(xìng)和弹性(xìng)不宜低估；批发零售、住宿餐饮(yǐn)等服务业，及(jí)稳增长相关行业招(zhāo)工需求(qiú)在逐(zhú)步修复(fù)，有助于推动收入与消(xiāo)费的正(zhèng)循(xún)环。

　　地产链条(tiáo)的“积(jī)极”信(xìn)号也在累积(jī)。地(dì)产大周期(qī)向(xiàng)下已是共识，地产链条(tiáo)修复会(huì)弱于传统周期；但小(xiǎo)周期超(chāo)调后的修复出现一些“积极”信号。1）高能级(jí)城市地产供(gōng)给增多、质(zhì)量(liàng)改善，利于需求释放、形成(chéng)供需“正向循环”；2）中西部地区棚改加码（可(kě)比(bǐ)口(kǒu)径增长近60％）、中西部(bù)地区收入修(xiū)复等，有利于稳定低能级城市需求。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 脱销什么意思啊，什么叫做脱销