中(zhōng)共中央政治局上月末召开会(huì)议，提出加快推进充电桩等(děng)设(shè)施建设。国常会近日强调，要聚(jù)焦制约(yuē)新能源汽车(chē)下(xià)乡的(de)突出瓶(píng)颈，适(shì)度(dù)超前建设充电(diàn)基础设施。

　　中国充(chōng)电联(lián)盟11日发(fā)布(bù)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)公共充(chōng)电桩数量比3月增(zēng)加(jiā)6.7万(wàn)台(tái)，同比(bǐ)增长52.0%。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)，联盟内成员(yuán)单位总计上(shàng)报公共充电桩(zhuāng)202.5万台，其(qí)中直流充(chōng)电(diàn)桩85.5万台、交(jiāo)流(liú)充(chōng)电桩116.9万(wàn)台。从2022年5月到2023年4月(yuè)，月(yuè)均新增公共(gòng)充电桩约5.8万台。

　　二级市场(chǎng)上(shàng)，国内(nèi)充电桩核心部件制(zhì)造商(shāng)、20KW汽车(chē)充(chōng)电模块试(shì)生(shēng)产的英(yīng)可瑞(ruì)最近三个交易日(rì)股价(jià)累计最大(dà)涨幅(fú)39.52%；国内充电(diàn)模块领先者通(tōng)合科技4月(yuè)25日迄(qì)今股(gǔ)价累计最大涨(zhǎng)幅73.15%，今年以来(lái)累计(jì)最大涨幅135.17%。

　　通合科技股价走势周线图

　　中信建投许琳等人4月(yuè)24日(rì)研(yán)报表示(shì)，预计2023年将是充电桩销量高增之年(nián)，预计2022、25年全球公用(yòng)充(chōng)电桩(zhuāng)增量达88、300.8万(wàn)个(gè)，复合(hé)增速51%。高(gāo)压快充+大电(diàn)流水冷技(jì)术带动充电模块、充电枪/线等核心零部件价值(zhí)量上升。

　　中信证券(quàn)袁(yuán)健聪等人5月10日(rì)研报指出，受益于充电桩建设加速及大功率趋(qū)势(shì)，充电模块有望迎(yíng)来(lái)量利齐升(shēng)。从需求量角度(dù)看，预(yù)计(jì)直流桩在充电桩(zhuāng)建设中的占比以及(jí)单桩充电功率将进(jìn)一步提升，进(jìn)而提升充(chōng)电(diàn)模块的需求量(liàng)。从盈利角度看，目前充(chōng)电(diàn)模(mó)块单(dān)W价格已趋于稳定(dìng)，产品从此前主流(liú)的15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带来单(dān)品(pǐn)价值量(liàng)和毛(máo)利率的提升(shēng)。

　　据(jù)了解，充电模块(kuài)是直流充电桩(zhuāng)最核心的(de)部件，直接影响充电效率和充电(diàn)安(ān)全，被业(yè)内誉为直流充电设备的“心脏”。从成本角度(dù)看(kàn)，中信证券(quàn)袁健聪等人在2月13日的(de)研报中指出，在直(zhí)流(liú)充电桩(zhuāng)所(suǒ)需元器件构成中，充电模块(kuài)成本(běn)占比最高，约达50%。

　　袁健聪(cōng)等人表(biǎo)示，预计到(dào)2025年(nián)中(zhōng)国充电模(mó)块市场增量达1808亿(yì)W，2021-2025年CAGR达65%。目(mù)前(qián)行(xíng)业充电模块均价在0.12元(yuán)/W左(zuǒ)右，据此预测，2025年(nián)中(zhōng)国(guó)充电模(mó)块市场空间约217亿元。

　　在充电桩产业链的(de)上游，以充电模块为核心的零部件(jiàn)生产制造，代(dài)表企业(yè)有通合(hé)科技、欧陆通等。

　　从充电模(mó)块及设备产业链(liàn)来看，上游(yóu)是生产设备(bèi)零部(bù)件(jiàn)，充电模(mó)块应用于直流(liú)充(chōng)电设备；中游是(shì)充电桩及其(qí)他充电设备生产(chǎn)商(shāng)，包括直(zhí)流充(chōng)电设备生产商和(hé)交(jiāo)流(liú)充电设备(bèi)生产(chǎn)商；下游是运营服(fú)务(wù)商及终端客户(hù)，包括换电站、充电站、新能源汽车厂(chǎng)商及(jí)配套(tào)运(yùn)营服务商。

　　竞争格局方(fāng)面，东吴证券(quàn)曾朵红在4月27日研报中表(biǎo)示，由于充电模(mó)块的生产技术要求较高且具备通(tōng)信要求，目前(qián)主要以具备(bèi)一定技术(shù)积累的充电(diàn)模块供应商（英飞(fēi)源、华为、中兴等(děng)电力电源或通讯电(diàn)源企业）生(shēng)产(chǎn)，但随(suí)着充电模块(kuài)价格逐渐下降，叠加大功率(lǜ)、智能化(huà)、网络平台化的发展趋势，充电(diàn)桩厂商逐步进入(rù)充(chōng)电模(mó)块(kuài)生产环节，逐步实现(xiàn)充电(diàn)模块的(de)自产自研（如特锐德(dé)旗下子公司特来电(diàn)、中恒电气(qì)等）。目前充电(diàn)模块市占率前五的企业包括英飞源、特来电、永联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据(jù)财联社不完全统计，在充(chōng)电模块领域(yù)有所布局的A股上市公司(sī)包括通合科技、欧陆(lù)通、盛弘股份、英可瑞和(hé)麦格米特等，具体如(rú)下：

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