本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的(de)企(qǐ)业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代(dài)工服(fú)务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业(鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公(gōng)司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力(lì)的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料(liào)完(wán)成后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工(gōng)序的核心环节，目的(de)是(shì)将正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特(tè)产品(pǐn)广泛应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜(mó)晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行(xíng)业基本(běn)见(jiàn)顶(dǐng)，下游需(xū)求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注于(yú)功(gōng)率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国(guó)内(nèi)外客(kè)户(hù)提供(gōng)一站式(shì)代工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半导体产(chǎn)品公司(sī)提供完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及(jí)大(dà)规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由(yóu)于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要(yào)从事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只(zhǐ)有19年(nián)的(de)一(yī)半(bàn)都不(bù)到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的(de)数智化(huà)解决方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术(shù)含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电(diàn)力工程技(jì)术服务(wù)及地理信(xìn)息技术服(fú)务。电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)占鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号主营(yíng)业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业(yè)企(qǐ)业电力相(xiāng)关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技术服(fú)务收入(rù)为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地区的国(guó)家(jiā)电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营(yíng)业务(wù)为射(shè)频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频(pín)段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通信射(shè)频前端发射(shè)模组、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要是消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公(gōng)司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的(de)国(guó)家级(jí)高新技(jì)术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司(sī)产(chǎn)品主要包括雷达(dá)及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预(yù)警雷(léi)达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖(mài)移(yí)动(dòng)流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)的(de)综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去(qù)几(jǐ)年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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