在投资日经(jīng)225ETF的“基(jī)金(jīn)吧”里(lǐ)，基(jī)金(jīn)的大涨大跌(diē)走势，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板(bǎn)才和净(jìng)值一样(yàng)”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，对(duì)公(gōng)司旗下(xià)高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指(zhǐ)继续受到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业(yè)板ETF净买(mǎi)入资金(jīn)已达165亿元，而沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但(dàn)部分(fēn)机构看好传媒、顺(shùn)周(zhōu)期板(bǎn)块的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价已有所回(huí)落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告，两家公(gōng)募旗下的(de)“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较大。截至5年(nián)22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二(èr)级市场(chǎng)交易价格溢价风(fēng)险，如果盲目(mù)投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两(liǎng)只ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅都(dōu)超(chāo)过了(le)16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢(yì)价(jià)率都回落到4％以内，投资者(zhě)的(de)追捧热(rè)情在(zài)风险提示后有(yǒu)所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资(zī)金流(liú)向看，由于两只(zhǐ)产(chǎn)品规(guī)模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏(piān)小，昨日(rì)净流入资金都不到2千万(wàn)体(tǐ)量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟(gēn)踪日经指数的产品共有4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数(shù)都是日经225指数收益(yì)率（经汇(huì)率(lǜ)调整后），从该(gāi)指数表(biǎo)现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告(gào)诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指(zhǐ)数(shù)近期涨势(shì)较大(dà)，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产(chǎn)品流通盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净(jìng)买入，产生了供不应(yīng)求的情况，就(jiù)会推(tuī)高二级市场价(jià)格，让价格走在指数涨幅的前(qián)面，这个情况就(jiù)会(huì)产(chǎn)生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经225指数(shù)表(biǎo)现的，如果(guǒ)短(duǎn)期出现高溢价(jià)，也就意味着当前的价格超出了指数的(de)涨幅(fú)，未来会回归到指数(shù)正常走势(shì)和涨(zhǎng)跌幅的状态(tài)，也(yě)就是(shì)会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回(huí)归的过程，就会产生(shēng)二级(jí)市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资者不(bù)要盲(máng)目(mù)买入高溢(yì)价品种，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)日本股市表现看，今(jīn)年年(nián)初以来日本股市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年泡沫经济破(pò)裂(liè)以来(lái)的最(zuì)高点。

　　中信建投(tóu)证券认(rèn)为(wèi)，近期日(rì)本(běn)股市(shì)上(shàng)涨受(shòu)多重因素驱动(dòng)：一是随(suí)着美(měi)联储加息(xī)预期下降和日央行紧(jǐn)缩预期上(shàng)升，吸引国际(jì)资本回流(liú)日(rì)本(běn)市(shì)场；二是随着疫后经济活(huó)动复苏和去年日(rì)元持续贬值(zhí)，东京交易(yì)所上(shàng)市(shì)公司多表现良好；三是今年东(dōng)京交易(yì)所提出将(jiāng)改革公司(sī)治(zhì)理监督机制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值(zhí)企(qǐ)业可(kě)能采取股(gǔ)票回购等方(fāng)式(shì)提振股价，截至本(běn)周，已有价(jià)值3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购；四是近期(qī)部(bù)分利好消息带(dài)动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴(fù)日考察并(bìng)表示大举投资日(rì)本股(gǔ)市(shì)等(děng)，推动市场对日(rì)本股市的整(zhěng)体(tǐ)情(qíng)绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提(tí)示短期过快(kuài)上涨带(dài)来的(de)投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投资可能(néng)会(huì)涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市场(chǎng)熟悉程度(dù)不高等问(wèn)题，建议投资者在自(zì)己能力圈内投资，避(bì)免盲目追高(gāo)带(dài)来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指继续受青(qīng)睐(lài)

　　创业板ETF净流(l浴资都包括什么 浴资是门票吗iú)入(rù)资(zī)金已达165亿

　　除了关注市(shì)场热点(diǎn)ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全(quán)市(shì)场728只(zhǐ)股票(piào)ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年(nián)末规模新(xīn)增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交(jiāo)均价测(cè)算，净流入资(zī)金微增浴资都包括什么 浴资是门票吗3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金(jīn)净流(liú)入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元，位居(jū)行业前列(liè)。另外，易(yì)方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元(yuán)以上(shàng)资金的净流入。

　　行(xíng)业和主题产品中，半(bàn)导体(tǐ)、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资(zī)金(jīn)体量(liàng)。另外，触(chù)底反弹的(de)医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，今年以来净流入资金最(zuì)多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿(yì)元，都(dōu)位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估值(zhí)吸引力的(de)医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受(shòu)到资金(jīn)的追逐，净流(liú)入(rù)资金(jīn)都在50亿元体(tǐ)量及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相关(guān)指数的“越(yuè)跌越买”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前期(qī)创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的回调，当前估值已来(lái)到(dào)30倍的历史低位区间，且一季(jì)报显示成分股净利润(rùn)同比增(zēng)长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势(shì)明显，持续关注板块趋势(shì)反转机会。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮大新动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽(qì)车发展优(yōu)势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和(hé)配套电网(wǎng)改造。要重视通(tōng)用(yòng)人(rén)工(gōng)智能(néng)发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内经济发展动能要加快转变(biàn)，新能源(yuán)及人工智能将是(shì)经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续(xù)受(shòu)益于政策红利，该机构(gòu)建议关(guān)注(zhù)创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对(duì)强势的上证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资(zī)金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF等(děng)宽(kuān)基指数(shù)，也分别有超(chāo)过1个亿(yì)的资(zī)金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等(děng)近(jìn)期(qī)出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流(liú)出资(zī)金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位(wèi)居(jū)行业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖(mài)，整(zhěng)体(tǐ)资金净流出(chū)位居(jū)前列。

　　虽然部分热门(mén)主题(tí)行(xíng)业的资金出(chū)现(xiàn)流出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观察各类板块的(de)投资(zī)机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，预计复苏仍(réng)是中国经(jīng)济中长期(qī)的趋势，但市场展(zhǎn)现出更(gèng)多结构性机会，当前市场对(duì)题材的追捧热度仍持续(xù)偏(piān)高(gāo)。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内(nèi)，中欧基(jī)金建议继续关注(zhù)资金(jīn)合力最强的人工(gōng)智(zhì)能与央企相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种，中期在市(shì)场炒作热(rè)度回落、且经济复(fù)苏(sū)趋势(shì)确立(lì)后(hòu)关注“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块(kuài)的整体机(jī)会，尤(yóu)其(qí)是大众消费(fèi)等领域；而(ér)长期来看(kàn)，可以积极关注数字化对生产力的提升，重点关注计(jì)算机(jī)、互联(lián)网和传媒等行业。

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